20260522-中信证券-商业航天_上海加码太空算力_全球产业正提速_3页_174kb

上海加码太空算力，全球产业正提速总结

核心内容

上海近期召开太空算力产业发展研讨会，并成立“上海太空算力产业生态伙伴计划”，标志着该市在太空算力领域构建了“高校+科研院所+科技企业”的协同创新机制。这一举措旨在推动星载算力芯片、计算平台、操作系统、通信载荷等共性技术攻关，打通从基础研究到产业应用的创新链条。同时，上海启动了“星枢计划”，目标是构建覆盖全球的天基智能计算网络，实现数据在轨处理、算力按需调度和服务实时响应。

全球趋势与SpaceX布局

SpaceX正加速推进其太空算力星座建设，计划构建最多达100万颗卫星组成的空间算力集群，用于驱动AI模型及其应用，满足全球数十亿用户的大规模AI推理和数据中心需求。此外，SpaceX通过特斯拉自建芯片工厂Terafab项目，每年可生产超过1TW的计算能力，其中80%将用于太空，20%用于地面。该工厂的建设将为太空算力提供强大的算力支持。

为了支撑庞大的星座建设需求，SpaceX正在推进星舰V3的首次飞行测试，最早定于5月19日进行。同时，SpaceX计划于6月12日上市，进一步强化其在太空算力领域的产业布局。

太空算力的两种模式

1. 天数天算：指太空数据采集、处理、分析和决策全过程均在太空平台完成，无需将数据传回地面。该模式具备迫切性，尤其在遥感卫星领域，当前我国90%的遥感卫星数据处于“闲置”状态，主要原因是星地通信带宽窄、地面站覆盖不足等。若实现“天数天算”，将有助于提高太空信息的利用效率。

2. 地数天算：指数据在地面产生，但运算在太空中进行。该模式在能源效率、散热效率等方面具有显著优势，但目前受限于发射成本高。随着可回收技术的突破和液体火箭发动机的持续迭代，未来发射成本有望大幅下降，从而推动“地数天算”在全球范围内的产业化进程。

风险因素

• 我国空间算力星座建设低于预期
• 我国卫星发射计划执行进展低于预期
• 我国卫星地面设施和运营服务建设不及预期
• 我国商业航天发展速度不及预期
• 国外卫星发射技术有更快的突破

投资策略

中信证券建议投资者“拥抱产业趋势，聚焦核心资产”，重点关注以下方向：

1. 可回收火箭：重视3D打印技术在火箭制造中的应用。
2. 卫星：关注相控阵天线、星间激光通信及太阳翼等关键技术。
3. 终端：具备太空算力应用潜力的终端设备。
4. SpaceX链：包括其星座系统、星舰项目、芯片制造等环节。

总结

太空算力作为商业航天的重要发展方向，正迎来快速发展的窗口期。上海通过构建创新生态，推动“星枢计划”，为国内太空算力产业提供了重要支撑。同时，SpaceX等国际企业也在加速布局，推动太空算力从概念走向规模化应用。尽管面临发射成本高、技术挑战等风险，但随着可回收技术的突破，太空算力有望实现指数级增长，并在全球范围内形成产业化趋势。