20250907-国信期货-玉米周报_粮源继续消耗_期货近强远弱_30页_9mb

报告摘要

粮源继续消耗期货近强远弱 - 国信期货玉米周报总结

核心内容概述

本周玉米市场呈现震荡走势，现货价格小幅上调，期货市场则继续反弹，整体呈现近强远弱的格局。市场基本面显示，粮源持续消耗，北方港口库存加速下滑，而新作玉米供应量仍有限，现实供应压力可控。需求端方面，饲料产量维持较高增长，但饲料企业玉米库存天数降至近几年同期最低，显示采购需求有所减弱。深加工方面，玉米库存与上年基本持平，但加工利润较差，成品库存偏高，对玉米采购需求有限。操作建议上，单边以底部区间对待，关注价差C2511-C2601的短线正套机会。

主要观点

玉米期货市场变化

玉米11期价：最新值为2210.0，周变动为0.87%。
期限结构：整体呈现近强远弱的格局。
价差C2511-C2601：最新值为16.0，周变动为5.0，关注短线正套机会。
仓单：最新值为64438.0，周变动为-15726.0，显示库存减少。

玉米现货市场变化

全国均价：本周为2312元/吨，较上周略有上升。
东北均价：从2202元/吨上升至2223元/吨。
华北均价：从2391元/吨下降至2362元/吨。
南方均价：从2432元/吨略有回落。
区域价差：锦州-长春价差为60.0，周变动为+10.0；深圳-锦州价差为120.0，周变动为+10.0；潍坊-长春价差为230.0，周变动为+10.0；长沙-长春价差为230.0，周变动为-10.0；上海-锦州价差为190.0，周变动为-10.0；成都-长春价差为290.0，周变动为-30.0。

玉米售粮进度

全国收购量：最新值为5326.0，周变动为+83.28%。
东北售粮进度：最新值为99.0，周变动为0.0%。
华北售粮进度：最新值为97.0，周变动为+1.04%。

玉米进口情况

玉米替代品进口：包括高粱、小麦、大麦，对玉米形成一定替代压力。
木薯淀粉进口利润：最新值为43.08，周变动为-24.33%，显示进口成本有所上升。

关键信息

饲料养殖需求

全国饲料厂玉米库存天数：最新值为27.63，周变动为-1.78%，为近几年同期最低。
东北饲料厂玉米库存天数：最新值为21.5，周变动为0.0%。
华南饲料厂玉米库存天数：最新值为29.6，周变动为-1.76%。
饲料产量：全国饲料产量维持较高增长，但饲料企业玉米库存天数下降，表明采购需求有限。

深加工需求

黑吉蒙深加工企业玉米库存：最新值为164.5，周变动为-5.68%。
鲁冀豫加工企业玉米库存：最新值为75.7，周变动为-11.87%。
全国玉米淀粉产量：最新值为24.68，周变动为-6.48%。
企业玉米淀粉库存：最新值为126.5，周变动为-4.02%。
港口玉米淀粉库存：最新值为69500.0，周变动为+4.51%。
玉米-淀粉价差：玉米11-淀粉11价差为-288.0，周变动为+22.0；玉米01-淀粉01价差为-329.0，周变动为-7.06%。
淀粉加工利润：黑龙江淀粉加工利润为-73.0，周变动为-33.0；山东淀粉加工利润为-120.0，周变动为-14.0。

玉米-淀粉下游需求

玉米淀粉发货：最新值为29.98，周变动为+5.23%。
麦芽糖浆开机率：最新值为48.36，周变动为-1.93%。
箱板纸开机率：最新值为69.13，周变动为-1.48%。
果葡糖浆开机率：最新值为57.68，周变动为-1.17%。
瓦楞纸开机率：最新值为63.37，周变动为-0.08%。

国际玉米市场动态

美国玉米期货：CBT玉米活跃合约价格与管理资金持仓显示市场波动。
美玉米期货曲线结构：整体近强远弱。
美玉米07-12价差：最新值为34.0，周变动为+0.25%。
美国玉米播种生长进度：较之前四年略有滞后。
美国玉米优良率：最新值为69.0，周变动为-2.0%。
美国玉米干旱指数：最新值为44.0，周变动为+17.0%。
美国玉米降水预测：较正常水平偏高。
美国玉米温度预测：较正常水平偏高。
美国玉米出口销售：当周对华出口量有所增加，累计出口销售和出口量均有所上升。

玉米淀粉市场动态

玉米淀粉期货

淀粉11期价：最新值为2498.0，周变动为-3.0%。
淀粉期限结构：整体偏弱。
淀粉仓单：最新值为7450.0，周变动为0.0%。
淀粉11合约持仓：最新值为20.25，周变动为-0.64%。
淀粉11-01价差：最新值为-25.0，周变动为+8.0。
淀粉01-03价差：最新值为-7.0，周变动为-3.0%。

玉米淀粉现货

山东淀粉现货季节性：最新值为2810.0，周变动为0.0%。
山东-黑龙江淀粉价差：最新值为250.0，周变动为+20.0。
主要地区淀粉出厂价：整体价格略有波动，北方价格较低，南方价格较高。
淀粉基差：绥化淀粉基差为72.0，周变动为-45.0；长春淀粉基差为122.0，周变动为-45.0；寿光淀粉基差为322.0，周变动为-25.0。

木薯淀粉

木薯淀粉-玉米淀粉价差：最新值为184.0，周变动为+17.2%。
木薯淀粉进口利润：最新值为43.08，周变动为-24.33%。
木薯淀粉表观消费：略有上升。
木薯淀粉进口及瀑布图：最新值为34.0，月变动为-24.44%。
港口木薯淀粉库存：最新值为43.01，周变动为-4.87%。

总结

综上所述，当前玉米市场基本面显示粮源继续消耗，现货价格震荡，期货市场近强远弱。饲料需求依然强劲，但库存天数下降至历史低位，显示采购需求有限。深加工方面，库存与上年相当，但加工利润较差，对玉米采购需求有限。玉米-淀粉价差偏弱，淀粉企业开机率下降，下游需求波动，木薯淀粉进口利润下降，对玉米形成一定替代压力。国际玉米市场方面，美国玉米生长情况和出口销售均有所改善，但干旱指数上升，市场仍需关注天气变化对产量的影响。整体来看，市场仍以底部区间操作为主，关注价差套利机会。