20240920-瑞达期货-玉米类市场周报_粮源供应宽松_玉米期价继续探底_24页_1mb

玉米与玉米淀粉市场周报

1. 周度要点小结

玉米

• 行情回顾: 大连玉米期货震荡下跌，主力合约2411收盘价较上周下跌36元至2164元/吨。
• 行情展望: USDA报告显示美玉米优良率65%，高于预期，收割率上升，供应压力加大。国内东北地区新季玉米提前上市，收购价格偏低，市场粮源供应宽松，深加工及饲料企业采购刚需为主，价格偏弱。随着价格跌至低位，后期跌势或放缓。
• 策略建议: 暂且观望或短线参与。

玉米淀粉

• 行情回顾: 主力2411合约收盘价2580元/吨，较上周跌42元。
• 行情展望: 北方检修持续，整体开机率低，库存下降。新玉米上市后市场观望情绪浓厚，终端需求不佳，价格稳中偏弱。淀粉期价持续走低。
• 策略建议: 暂且观望。

2. 周现市场

玉米及淀粉期货价格

• 玉米期货: 总持仓量略有增加，前二十名净持仓空头力量有所增强。
• 玉米淀粉期货: 总持仓量增加，前二十名转为净多持仓。
• 基差与价差: 当前玉米11-1价差及淀粉11-1价差均处于中等水平；玉米与淀粉价差环比小幅上升，但影响有限。

库存与进口数据

• 玉米进口: 2024年7月进口量减少较多，同比降幅达34.86%。
• 饲料企业库存: 全国饲料企业玉米库存天数下行，反映短期需求有所提升。
• 淀粉库存: 9月18日全国玉米淀粉企业库存总量为873万吨，较上周减少0.11%。
• 替代品价差: 英雄缺少年份玉米与木薯淀粉价差扩大。

生猪与加工利润

• 生猪存栏: 支撑短期饲料需求，加工利润有所回暖。
• 淀粉与酒精企业利润: 玉米淀粉加工利润整体亏损缩窄，区域差异明显。

3. 期权市场分析

• 波动率震荡回升：玉米期权2411合约的隐含波动率高于历史同期平均水平，反映市场情绪较为谨慎。

总的来看，当前玉米与玉米淀粉市场因供应阶段性宽松与需求偏弱维持偏弱运行，但价格进入低位后可能存在一定程度的底部支撑，建议投资者采取暂且观望或短线操作策略，同时关注进口政策调整、天气影响及国内深加工恢复力度的变化。