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光大期货软商品日报（2026年3月19日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品品种的市场走势、价格变化及影响因素，结合了国际与国内市场动态，为投资者提供了操作建议和风险提示。

二、主要观点与分析

1. 棉花市场分析

• 价格走势：周三，ICE美棉下跌0.1%，报收68.7美分/磅；郑棉主力合约环比下跌2.06%，报收15210元/吨；棉花3128B现货价格指数为16400元/吨，较前一日下降210元/吨。
• 持仓变化：郑棉主力合约持仓环比下降57272手至65.29万手。
• 国际因素：中东局势反复，美联储维持利率不变，预计年内有一次降息。美元指数与原油价格震荡走强，黄金走势偏弱。
• 国内因素：发改委增发30万吨棉花加工贸易滑准税进口配额，符合市场预期，对棉花供应预期有所增强。
• 综合判断：短期郑棉走势承压，中长期仍具支撑，需关注中东局势变化及新棉种植情况。

2. 白糖市场分析

• 进口数据：2026年1-2月累计进口食糖52万吨，同比增加44万吨；25/26榨季截至2月底累计进口229万吨，同比增加75万吨。
• 现货报价：广西制糖集团报价5390~5490元/吨，下调20~30元/吨；云南制糖集团报价5270~5320元/吨，下调20元/吨；加工糖厂主流报价5670~5880元/吨，多数下调20~30元/吨。
• 期货走势：白糖主力合约价格小幅反弹，但幅度小于原糖。
• 市场情绪：近期市场情绪波动较大，价格逻辑切换频繁，主要受中东局势影响。市场对冲突持续性预期变化，导致价格出现调整。
• 操作建议：建议关注区间做空机会，注意持仓风险。

三、关键数据监测

四、市场信息

• 棉花期货仓单：3月18日棉花期货仓单数量为12480张，较前一日下降2张；有效预报为279张。
• 棉花到厂价：新疆16732元/吨，河南16942元/吨，山东16949元/吨，浙江17024元/吨。
• 纱线负荷与库存：纱线综合负荷为58.2，较前一日上涨0.6；纱线综合库存为16.8，持平；短纤布综合负荷为60.6，持平；短纤布综合库存为24.6，较前一日下降0.3。
• 白糖现货价：南宁5420元/吨，较前一日下降40元/吨；柳州5450元/吨，较前一日下降20元/吨。
• 白糖期货仓单：3月18日白糖期货仓单数量为16342张，与前一日持平；有效预报为0张。

五、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）
• 图3：棉花5-9价差（元/吨）
• 图5：棉花仓单及有效预报（张）
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）
• 图4：棉花 $1%$ 关税配额下内外价差（元/吨）
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
• 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）
• 图8：白糖5-9价差（元/吨）
• 图9：白糖仓单及有效预报（张）

六、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，研究尿素、纯碱玻璃等品种，多次获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱等基本面研究，多次获奖。

七、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

八、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性及完整性不作保证。文中观点、结论及建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，亦不构成操作依据。投资者据此操作，风险自担。