20210923-山西证券-航空行业8月报_疫情扩散影响下_客货运量大幅下降_12页_1mb

报告摘要

本报告为山西证券股份有限公司发布的航空行业8月定期报告，分析了2021年8月航空行业整体表现、主要航司运营数据、飞机引进退出情况、油汇市场动态及投资策略，并提示了相关风险。

行业表现：受南京疫情扩散影响，8月航空行业客货运量大幅下降，但板块整体上涨，跑赢沪深300指数。
个股表现：9只航空股中6只上涨，3只下跌，吉祥航空涨幅最大，华夏航空跌幅最大。
运量数据：8月全行业运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量同比分别下降35.6%、51.5%和5.6%，相当于2019年同期的42.6%、36.6%和82.5%。
航司运营：三大航ASK和RPK同比分别下降41.09%和53.16%；春秋+吉祥ASK和RPK分别下降26.92%和33.47%。
区域表现：国内航线运力和运量均大幅下降，国际航线运力略有下降，但运量降幅较小；地区航线运力增长显著，运量增长迅猛。
飞机引进退出：8月各航司引进飞机数量不一，南方航空引进3架，吉祥航空引进2架，春秋航空引进1架。
油汇情况：布伦特原油月同比上涨61.20%，美元兑人民币汇率月同比下跌5.72%。
投资策略：长期看好民航行业复苏，推荐关注运量恢复快、成本低的民营航司及内线占比较高、业绩弹性大的大型航司。
风险提示：包括疫情反复、疫苗效果、境外输入病例、宏观经济、油价上涨和汇率波动等。

三大航：ASK同比下降41.09%，RPK同比下降53.16%；相比2019年同期，RPK下降74.55%。
春秋+吉祥：ASK同比下降26.92%，RPK同比下降33.47%；相比2019年同期，RPK下降43.02%。
分地区运量：三大航国内航线RPK同比下降62.47%，春秋+吉祥国内航线RPK同比下降21.48%；国际航线RPK同比减少18.51%；地区航线RPK同比增长323.54%。