20250403-大越期货-聚烯烃早报_18页_799kb

聚烯烃早报总结

一、LLDPE概述

1. 基本面分析

• PMI数据：2月官方PMI为50.2%，财新PMI为50.8%，均处于扩张区间。
• 出口表现：25年前两月出口总额同比增长2.3%，创历史新高。
• 宏观因素：美国对委内瑞拉实施制裁，导致原油供应减少，价格反弹；4月2日美国对等关税实施，关注反制措施。
• 供应情况：近期新产能投放集中，产业链库存中性。
• 需求情况：地膜需求仍处于旺季，其余需求尚可。
• 现货价格：LLDPE交割品现货价为7800元，较前一日下跌30元。
• 基本面判断：整体偏空。

2. 基差分析

• LLDPE 2505合约基差：89元，升贴水比例1.2%，偏多。

3. 库存情况

• PE综合库存：55.4万吨，环比下降3.7万吨，中性。

4. 期货盘面

• LLDPE主力合约：20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：净多，增加，偏多。
• 走势预期：今日走势震荡偏弱。

5. 利多与利空因素

• 利多：
  • 基差偏强
  • 宏观政策促消费
• 利空：
  • 新产能集中投放
  • 加征关税影响

6. 主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：新产能投放与宏观政策影响。
• 主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险。

二、PP概述

1. 基本面分析

• PMI数据：2月官方PMI为50.2%，财新PMI为50.8%，均处于扩张区间。
• 出口表现：25年前两月出口总额同比增长2.3%，创历史新高。
• 供应情况：本周裕龙石化等装置重启，扬子石化等计划检修，预计供应增加；产业链库存中性。
• 需求情况：下游需求尚可，塑编等需求近期回升。
• 现货价格：PP交割品现货价为7380元，较前一日持平。
• 基本面判断：整体中性。

2. 基差分析

• PP 2505合约基差：15元，升贴水比例0.2%，中性。

3. 库存情况

• PP综合库存：64.2万吨，环比下降5.9万吨，中性。
• 社会库存：24.5万吨，中性。

4. 期货盘面

• PP主力合约：20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。
• 主力持仓：净空，增加，偏空。
• 走势预期：今日走势震荡。

5. 利多与利空因素

• 利多：
  • 宏观政策促消费
  • 近期需求回暖
• 利空：
  • 加征关税影响

6. 主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：新产能投放与宏观政策影响。
• 主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险。

三、供需平衡表

聚乙烯（PE）

聚丙烯（PP）

四、数据来源与联系方式

• 数据来源：钢联、大越期货整理
• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info

五、免责声明

• 本报告著作权属于大越期货股份有限公司。
• 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分内容。
• 本报告基于公开资料或实地调研资料，但不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 本报告仅作参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及报告作者无关。