20240416-国元期货-甲醇期货周报_向好的局面能否延续__7页_471kb

甲醇期货周报（国元期货2024年4月16日）

一、市场回顾

截至上周五，甲醇市场重心上移，多头主动性增仓推动甲醇2409合约盘面大涨，日内增仓超14万手，占总持仓量20%，显示近期多头入场意愿较强。基本面好转进一步带动价格上涨。

二、基本面分析

1.供给端压力下滑

• 装置检修增多：2024年3-5月国内甲醇装置检修产能约2857万吨，4月检修产能释放集中，带动短期开工率下滑，供给压力减弱。
• 春检期间的检修：目前检修产能大于恢复产能，装置开工率预计继续下降。

2.成本端支撑增强

• 煤炭价格上涨：煤炭作为甲醇主要原料，盘面涨幅居前，焦煤、焦炭等价格同步上行。
• 下游补库需求：化工、冶金终端及贸易商阶段性补库，推动坑口煤矿价格上涨，抬高甲醇成本线。

3.下游需求回升

• MTO装置开工率大幅上升：甲醇制烯烃（MTO）产能利用率回升至91.54%，较前一周上涨0.56个百分点，带动上游价格走高。

4.进口因素分析

• 短期进口量或减少：地缘冲突可能影响伊朗甲醇出口至中国的到港量。
• 季节性来看：一季度甲醇进口量低迷，预计4月后进口量将攀升，但短期存在扰动。

三、总结

短期甲醇价格上涨由供给下滑、成本上移及下游需求回升共同推动。后续需密切关注进口量变化与成本端持续性影响，防范价格波动。

免责声明：本报告基于公开市场数据与分析，不构成任何投资建议，风险自担。