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甲醇期货节后行情分析总结

核心内容

2026年春节后，甲醇期货价格迎来“开门红”，涨幅超过3%，与春节前最后一个交易日的大幅下跌形成鲜明对比。此次上涨主要受到地缘政治因素和国际原油价格反弹的影响，同时市场对伊朗甲醇进口的不确定性增加，进一步推动价格上涨。

主要观点

1. 节后开门红

• 价格表现：甲醇期货合约节后大幅上涨，涨幅超3%，显示市场情绪回暖。
• 驱动因素：国际原油价格大幅反弹，叠加地缘政治不确定性升温，引发市场对伊朗甲醇进口的担忧。
• 图示支持：图1展示了甲醇期货价格的走势，直观反映出节后价格的强劲反弹。

2. 国内春检与伊朗装置回归时间

• 国内开工情况：截至2月12日当周，国内甲醇装置开工率为78.2%，其中煤制甲醇装置开工率高达86.1%，为近年同期最高水平。
• 检修预期：预计3月开始国内陆续有装置进入检修阶段，重点关注山东明水、湖北盈德、内蒙新奥等大型煤制甲醇企业的检修计划。
• 伊朗装置状态：伊朗甲醇装置自去年11月底开始季节性停车检修，目前多数仍在停车中，部分装置可能在3月初重启。伊朗装置的回归将对国内进口产生影响，预计2、3月进口减量开始兑现，4月以后需关注实际重启时间和地缘政治因素。

3. 需求端分析

• 传统需求回升：春节后，随着传统下游行业逐步复工，需求预计将有所回升。
• MTO装置重启预期：沿海两套MTO装置预计在3月之后陆续开车，同时兴兴和盛虹MTO装置重启预期增强。此外，华谊MTO新装置的投产时间也是关注重点。
• 整体需求预期：春节后需求有增量预期，且4月可能有新MTO装置投产，进一步支撑需求。

关键信息

• 短期走势：由于地缘政治不确定性仍在，叠加进口减量预期和需求回升，预计甲醇价格将偏强震荡。
• 中期关注点：国内春检进度及下游需求增量兑现情况，是中期走势的关键因素。
• 风险提示：地缘政治不确定性、宏观环境变化等风险因素可能对甲醇价格产生影响。

总结与建议

• 短期策略：在地缘政治因素和原油价格反弹的推动下，甲醇价格短期偏强，建议关注市场波动。
• 中期策略：关注国内春检执行情况和下游需求增长，特别是MTO装置的重启和新装置投产。
• 风险控制：需警惕地缘政治和宏观经济带来的不确定性，合理设置止损点。

数据来源

• 博易大师
• 卓创资讯
• 金联创
• 紫金天风期货研究所

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