20231026-西南证券-欧林生物-688319.SH-2023年三季报点评_破伤风疫苗收入有所下滑_期待金葡菌疫苗临床进展_5页_1mb

下列是根据提供的欧林生物（688319）2023年三季报点评报告总结内容：

• 公司发布了2023年三季报，收入同比下降5%至35亿元，净利润下滑246%至0.7亿元，主要是由于行业政策影响和高额费用增加，如研发费用率上升2.9%至22.8%。
• 研发方面，金葡菌疫苗处于临床III期，预计2025年上市，将带来业绩增长预期，潜在全球市场机会。
• 产品结构中，破伤风疫苗收入占比超80%，预计受益于渠道扩展，实现恢复增长；AC-Hib三联苗有望明年获批，增加新的业绩驱动力。
• 盈利预测显示，2023、2024、2025年净利润分别预计为0.7亿元、1.2亿元和2.1亿元，维持“买入”评级。
• 风险点包括销售不及预期、竞争格局恶化和研发进度不确定。