20240903-联储证券-8月PMI数据点评_生产与需求下行_制造业景气度收缩_9页_1mb

2024年8月PMI数据显示，制造业PMI为49.1%，较上月下降0.3个百分点，连续四个月低于荣枯线，指向制造业景气度收缩。需求端，新订单和在手订单指数分别下降0.4和0.6个百分点，位于荣枯线以下，表明有效需求不足；供给端，生产、采购量和从业人员指数均低于枯线，生产活动放缓。库存方面，原材料和产成品库存指数低于枯线，企业补库景气度低；价格端，原材料购进和出厂价格指数分别为43.2%和42%，显示上游需求疲软。贸易端，新出口订单指数略改善，但进口指数仍低。服务业PMI为50.3%，上升0.1个百分点，得益于暑期消费带动，延续荣枯线以上趋势；服务业新订单指数不足，但业务活动预期较强。建筑业PMI为50.6%，下降0.6个百分点，仍高于枯线，扩张力度放缓，新订单和用工景气度弱。总体，经济呈现制造业下行、服务业小幅回升的态势，需关注需求不足和政策应对风险。