> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球PMI分析总结（2026年6月） ## 核心内容概述 2026年6月全球PMI数据显示，全球制造业PMI回落至52.2，服务业PMI小幅上升至51.7，综合PMI微升至52.0。整体经济活动呈现分化趋势，服务业成为主要支撑力量，而制造业则因需求释放和外部因素影响出现回落。 ## 主要观点 - **制造业景气度下行**：6月全球制造业PMI较上月下降0.5个百分点至52.2，其中美国和韩国回落最为显著，分别下降1.2和2.7个百分点。这可能与前期AI链需求集中释放、地缘冲突影响供应链以及能源成本上升有关。 - **服务业回升**：全球服务业PMI上升0.4个百分点至51.7，主要由发达经济体推动，如美国、欧元区、日本和巴西。然而，英国和印度出现回落，显示出服务业的区域差异。 - **订单与库存同步降温**：制造业新订单和新出口订单指数均有所下降，原材料和产成品库存也出现回落，显示市场需求和生产活动同步放缓。 - **价格全面下行**：制造业和服务业的购进价格、出厂价格均出现下降，可能反映全球通胀压力有所缓解。 - **预期变化**：制造业预期下行，服务业预期上行，显示企业对未来经济形势的判断存在分歧。 ## 关键信息 ### 全球PMI走势 - **制造业PMI**：52.2（环比下降0.5pp），美国（Markit）53.9（下降1.2pp），韩国52.1（下降2.7pp），日本54.8（上升0.3pp）。 - **服务业PMI**：51.7（上升0.4pp），美国（Markit）51.2（上升0.5pp），欧元区49.4（上升1.8pp），英国48.8（下降0.5pp）。 - **综合PMI**：52.0（上升0.1pp）。 ### 区域表现 - **发达国家**：制造业PMI 53.2（下降0.7pp），服务业PMI 50.6（上升0.8pp）。 - **新兴市场**：制造业PMI 51.4（下降0.2pp），服务业PMI 53.5（下降0.5pp）。 - **新兴市场ex中国**：制造业PMI 50.8（下降0.4pp），服务业PMI 52.4（下降0.9pp）。 ### 分项指标 - **新订单**：全球制造业新订单指数52.6（下降0.2pp），新出口订单指数49.4（下降0.2pp）。 - **库存**：全球制造业原材料库存51.2（下降0.2pp），产成品库存49.7（下降0.3pp）。 - **价格**：制造业购进价格63.1（下降4.3pp），出厂价格57.0（下降1.0pp）；服务业购进价格59.5（下降1.4pp），出厂价格55.2（下降0.4pp）。 - **供货时长**：全球制造业供货时长45.8（上升0.9pp），显示供应链压力有所增加。 ### 重点国家表现 - **美国**：制造业PMI 53.9（下降1.2pp），服务业PMI 51.2（上升0.5pp）。 - **欧元区**：制造业PMI 51.4（下降0.2pp），服务业PMI 49.4（上升1.8pp）。 - **日本**：制造业PMI 54.8（上升0.3pp），服务业PMI 52.2（上升0.4pp）。 - **韩国**：制造业PMI 52.1（下降2.7pp），服务业PMI 54.2（下降0.8pp）。 - **中国**：制造业PMI 50.3，服务业PMI 50.2，综合PMI 50.6。 - **东盟**：制造业PMI 50.5（下降1.0pp），服务业PMI 54.1（上升0.4pp）。 - **印度**：服务业PMI 57.4（下降2.4pp）。 ## 风险提示 - 全球贸易需求超预期走弱。 - 地缘冲突加剧供应链压力。 ## 图表概览 - **图表1**：6月全球制造业PMI有所下行。 - **图表2**：全球综合PMI小幅上升。 - **图表3**：全球制造业PMI热力图显示区域分化明显。 - **图表4**：全球制造业景气度回落的国家/地区数量较多。 - **图表5**：全球服务业PMI热力图显示区域差异显著。 - **图表6**：全球服务业景气度回升的国家/地区数量较多。 - **图表7**：制造业购进价格弱于发达国家。 - **图表8**：服务业购进价格在发达与新兴市场均较强。 - **图表9**：制造业新出口订单下行，但实际出口增速边际走强。 - **图表10**：订单库存比基本持平。 - **图表11**：制造业预期下行，服务业预期上行。 - **图表12**：综合PMI预期显示中国、新兴市场ex中国下行。 - **图表13**：制造业原材料和产成品价格均下行。 - **图表14**：服务业购进与出厂价格均下行。 - **图表15**：综合PMI价格下行，显示表观通胀或有所降温。 - **图表16**：制造业供货时长上升。 ## 结论 6月全球PMI数据显示，制造业景气度整体回落，服务业有所回升。美国和韩国制造业景气度高位回撤，可能与前期需求透支及外部因素有关。同时，全球价格和库存同步下行，显示经济活动趋缓。未来需关注全球贸易需求变化及地缘政治风险对供应链的影响。