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全球PMI分析总结（2026年6月）

核心内容概述

2026年6月全球PMI数据显示，全球制造业PMI回落至52.2，服务业PMI小幅上升至51.7，综合PMI微升至52.0。整体经济活动呈现分化趋势，服务业成为主要支撑力量，而制造业则因需求释放和外部因素影响出现回落。

主要观点

• 制造业景气度下行：6月全球制造业PMI较上月下降0.5个百分点至52.2，其中美国和韩国回落最为显著，分别下降1.2和2.7个百分点。这可能与前期AI链需求集中释放、地缘冲突影响供应链以及能源成本上升有关。
• 服务业回升：全球服务业PMI上升0.4个百分点至51.7，主要由发达经济体推动，如美国、欧元区、日本和巴西。然而，英国和印度出现回落，显示出服务业的区域差异。
• 订单与库存同步降温：制造业新订单和新出口订单指数均有所下降，原材料和产成品库存也出现回落，显示市场需求和生产活动同步放缓。
• 价格全面下行：制造业和服务业的购进价格、出厂价格均出现下降，可能反映全球通胀压力有所缓解。
• 预期变化：制造业预期下行，服务业预期上行，显示企业对未来经济形势的判断存在分歧。

关键信息

全球PMI走势

• 制造业PMI：52.2（环比下降0.5pp），美国（Markit）53.9（下降1.2pp），韩国52.1（下降2.7pp），日本54.8（上升0.3pp）。
• 服务业PMI：51.7（上升0.4pp），美国（Markit）51.2（上升0.5pp），欧元区49.4（上升1.8pp），英国48.8（下降0.5pp）。
• 综合PMI：52.0（上升0.1pp）。

区域表现

• 发达国家：制造业PMI 53.2（下降0.7pp），服务业PMI 50.6（上升0.8pp）。
• 新兴市场：制造业PMI 51.4（下降0.2pp），服务业PMI 53.5（下降0.5pp）。
• 新兴市场ex中国：制造业PMI 50.8（下降0.4pp），服务业PMI 52.4（下降0.9pp）。

分项指标

• 新订单：全球制造业新订单指数52.6（下降0.2pp），新出口订单指数49.4（下降0.2pp）。
• 库存：全球制造业原材料库存51.2（下降0.2pp），产成品库存49.7（下降0.3pp）。
• 价格：制造业购进价格63.1（下降4.3pp），出厂价格57.0（下降1.0pp）；服务业购进价格59.5（下降1.4pp），出厂价格55.2（下降0.4pp）。
• 供货时长：全球制造业供货时长45.8（上升0.9pp），显示供应链压力有所增加。

重点国家表现

• 美国：制造业PMI 53.9（下降1.2pp），服务业PMI 51.2（上升0.5pp）。
• 欧元区：制造业PMI 51.4（下降0.2pp），服务业PMI 49.4（上升1.8pp）。
• 日本：制造业PMI 54.8（上升0.3pp），服务业PMI 52.2（上升0.4pp）。
• 韩国：制造业PMI 52.1（下降2.7pp），服务业PMI 54.2（下降0.8pp）。
• 中国：制造业PMI 50.3，服务业PMI 50.2，综合PMI 50.6。
• 东盟：制造业PMI 50.5（下降1.0pp），服务业PMI 54.1（上升0.4pp）。
• 印度：服务业PMI 57.4（下降2.4pp）。

风险提示

• 全球贸易需求超预期走弱。
• 地缘冲突加剧供应链压力。

图表概览

• 图表1：6月全球制造业PMI有所下行。
• 图表2：全球综合PMI小幅上升。
• 图表3：全球制造业PMI热力图显示区域分化明显。
• 图表4：全球制造业景气度回落的国家/地区数量较多。
• 图表5：全球服务业PMI热力图显示区域差异显著。
• 图表6：全球服务业景气度回升的国家/地区数量较多。
• 图表7：制造业购进价格弱于发达国家。
• 图表8：服务业购进价格在发达与新兴市场均较强。
• 图表9：制造业新出口订单下行，但实际出口增速边际走强。
• 图表10：订单库存比基本持平。
• 图表11：制造业预期下行，服务业预期上行。
• 图表12：综合PMI预期显示中国、新兴市场ex中国下行。
• 图表13：制造业原材料和产成品价格均下行。
• 图表14：服务业购进与出厂价格均下行。
• 图表15：综合PMI价格下行，显示表观通胀或有所降温。
• 图表16：制造业供货时长上升。

结论

6月全球PMI数据显示，制造业景气度整体回落，服务业有所回升。美国和韩国制造业景气度高位回撤，可能与前期需求透支及外部因素有关。同时，全球价格和库存同步下行，显示经济活动趋缓。未来需关注全球贸易需求变化及地缘政治风险对供应链的影响。