20140925-国金证券-元器件行业_2014年4季度报告-智能家居专题报告（三）-硬件的盛宴_开启转型布局大幕_19页_799kb

智能家居行业2014年4季度报告总结

核心内容

智能家居被视为一个远期成熟的系统化产品，其核心在于通过大量智能化硬件形成复合式智能系统，实现人工智能控制。行业正处于单品智能化的导入阶段，未来将经历三个发展阶段：

1. 单品智能化阶段：智能硬件快速普及，单体产品功能提升，消费者接受度逐步提高；
2. 系统互联阶段：硬件之间互联，形成互联系统，平台价值逐步体现；
3. 平台整合阶段：实现情景判断与学习能力，最终形成具备人工智能的系统，是智能家居价值实现的关键阶段。

主要观点

1. 智能家居的市场驱动

• 时间管理智能化是智能家居发展的根本驱动力，通过智能硬件实现对室内活动时间的优化，提升生活品质。
• 工程市场率先放量，其系统化概念更强，价格敏感性较低，但渠道接受度有限。
• 个人市场更广阔，电商与众筹模式加快消费者对智能硬件的认知和接受，且更易形成多样化产品。

2. 智能家居的系统性发展

• 智能家居将经历从单品到系统再到平台的演变过程，强调软硬结合的重要性。
• 软硬结合是产品发展的关键，如同PC时代的Wintel联盟和智能手机时代的苹果，这种模式有助于产品功能实现和用户体验提升。

3. 平台与标准的未来

• 平台统一是大概率事件，但短期内可能形成多个阵营，如Android与iOS。
• 复合通讯方式将成为主流，WiFi、蓝牙、Zigbee等将共同应用于智能家居系统。
• PLC技术在系统化智能家居中具有重要潜力，特别是在电器控制和安防领域。

4. 投资建议

• 硬件企业：和而泰、东软载波、汉威电子等，具备设计能力与推动电子化、智能化的潜力。
• 智慧社区：三泰电子、安居宝，具备一定的市场前景。
• 白电企业：美的集团、青岛海尔、美菱电器，具有品牌、渠道、研发和制造优势，盈利能力稳定，且具备成为平台的潜质。
• 工程市场相关企业：延华智能、达实智能，具备装饰O2O和组网能力，有望在第二阶段实现突破。

关键信息

• 市场数据：2014年4季度，沪深300指数为2441.86，上证指数为2343.58，深证成指为8100.22，中小板综指为7723.72。
• 智能化趋势：智能家居将推动时间管理、生活理念的转变，消费者优先考虑功能、价格和外观。
• 通讯方式：未来将采用复合通讯方式，WiFi、蓝牙、Zigbee、PLC等技术将共同支撑智能家居发展。
• 投资评级：行业评级为“增持”，公司评级包括“买入”和“增持”，主要基于未来6-12个月的预期表现。

行业发展与趋势

• 产品分类：智能家居产品分为两类，一是执行器单品（如智能插座），二是数据体现功能的智能硬件（如智能灯泡）。
• 系统化概念：智能家居系统需整合多种硬件与软件，形成整体解决方案。
• 市场培育：工程市场需提升渠道接受度，个人市场则依赖电商与众筹平台进行推广。
• 技术驱动：硬件创新将大幅提升家居产品的智能化水平，如控制模块、传感模块、通讯模块等。

图表与数据

• 图表1：智能家居理念图，展示智能家居的概念与结构。
• 图表2：智能化将是社会性趋势，反映智能家居的社会接受度。
• 图表3：NEST的系统化概念，展示其在智能家居中的应用。
• 图表4：当前市场上出现的各种智能产品，如Nest温控器、飞利浦Hue、海尔空调盒子等。
• 图表5-7：时间分布、工程市场与个人市场对比，帮助理解市场结构。
• 图表8-13：展示Wintel联盟、苹果与谷歌平台、通讯方式优劣等关键数据。
• 图表14-19：具体说明智能家居产品的组成部分，如传感模块、主控模块、通讯模块等。
• 图表20：相关公司估值，为投资者提供参考。
• 图表21：智能家居相关报告内容，便于跟踪行业动态。

结论

智能家居行业正处于从单品智能化向系统化、平台化发展的关键阶段。随着硬件普及、平台整合和通讯方式多样化，行业将迎来快速发展。投资者应关注具备软硬结合能力、平台潜力和市场适应性的企业，以把握未来趋势。