20150622-华融证券-电子元器件2015年中期投资策略_智能家居_物联网引领电子行业新浪潮_28页_2mb

电子行业2015年中期投资策略总结

核心内容

2015年中期，电子行业在牛市震荡中表现优于大盘，尤其是可穿戴设备、智能家居、物联网和半导体等新兴领域成为投资关注的重点。分析师傅岳鹏认为，随着行业估值回落至更合理水平，以及政策支持和技术创新的推动，电子行业特别是集成电路、传感器和可穿戴设备等领域前景乐观。

主要观点

1. 可穿戴设备

   • 2015年被视为可穿戴设备的元年，市场规模迅速扩大，出货量突破1140万台。
   • 智能手表成为主力产品，预计未来几年将超越手环、眼镜等。
   • 功能正从健康监测向娱乐方向转移，云服务和智能化将成为趋势。
   • 产业链上游的传感器、柔性屏、电池等是关键，A股中相关企业如华天科技、长电科技、同方国芯、欧菲光和长盈精密值得关注。

2. 智能家居

   • 千亿级市场正在打开，但消费者对产品满意度不高，主要原因是技术不成熟和体验不佳。
   • 智能家居将经历从单品智能化到系统智能化的发展阶段，传感器是其核心基础。
   • 建议关注传感器设计制造和智能控制器领域，如汉威电子、华工科技、和而泰等。

3. 半导体与集成电路

   • 《国家集成电路产业发展推进纲要》为行业注入强心剂，国家投入长期坚定。
   • 国内企业通过海外并购迅速扩张，如紫光收购展讯、锐迪科，长电科技收购星科金朋。
   • 封装环节是当前国内半导体产业最接近国际水平的领域，具备投资价值。

4. 移动智能设备

   • 智能手机和平板电脑增速放缓，但可穿戴设备、金属构件、高端摄像头和指纹识别等细分领域仍具潜力。

关键信息

• 市场表现：2015年上半年，中信电子行业指数上涨166.17%，跑赢上证指数和沪深300指数。
• 行业增长预测：2015年全球半导体市场预计增长3.4%，达到3470亿美元；LED市场预计增长31.3%，市场规模达257亿美元。
• 政策支持：国家集成电路产业发展基金成立，推动国产替代和产业升级。
• 技术趋势：半导体工艺向20nm、14nm发展，3D架构和FinFET制程将成为主流。
• 重点公司：华天科技、长电科技、同方国芯、欧菲光、长盈精密等公司被重点推荐。

投资策略

• 推荐公司：华天科技（002185）、长电科技（600584）、同方国芯（002049）、欧菲光（002456）、长盈精密（300115）。
• 关注领域：集成电路封装、智能卡芯片、传感器、可穿戴设备、智能家居系统、移动智能设备相关零部件。

风险提示

• 宏观经济低于预期导致消费电子需求增速放缓。
• 零部件技术更新快造成技术替代风险。
• 新股批量发行可能对中小市值个股造成压力。

评级

• 行业评级：看好（预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上）。
• 公司评级：推荐（预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%之间）。

附录：重点公司盈利预测（单位：亿元）