20240822-国联证券-致欧科技-301376.SZ-营销投放加大+海运费上涨_利润阶段性承压_6页_1mb

致欧科技（301376）2024年中报显示，公司营收同比增长40.74%至372亿元，但归母净利润同比下降77.3%至17.2亿元，主要受营销费用增加、海运费上涨、汇率损失和股权激励费用拖累。毛利率下降14.7个百分点至34.92%，反映出成本压力。

公司通过加大供应链和品牌投入应对挑战，包括拓展东南亚对美出货、扩大海外仓布局和强化线上平台渠道。分析师预计2024-2026年收入年均增速20%以上，净利润增速更快，对应PE从17倍降至10倍。尽管面临海运费高企等风险，但市场占率有望提升，维持“增持”评级。

报告强调风险点：海外经济波动、行业竞争加剧和海运费持续上涨可能影响盈利。整体上，公司策略聚焦提升市场份额，预期长期增长潜力。