20220329-交银国际证券-每日晨报_8页_370kb

每日晨报总结 - 2022年3月29日

核心内容概述

本日报主要聚焦于京东与信义能源的公司动态，同时分析了全球主要指数、主要商品及外汇价格、恒生指数技术走势、中信证券业绩、中国宏观数据、交通运输及基建行业数据以及恒生和国企指数成份股表现。此外，还涵盖了交银国际发布的研究报告与评级定义。

主要观点与关键信息

京东（JD US/9618 HK）

• NDR会议纪要：京东通过强供应链管理，在疫情反复背景下缓解了履约压力，预计全年零售利润率仍有望稳中有升。
• 市场表现：京东股价近期表现承压，5天股价下跌10.79%，年初至今下跌17.96%。
• 行业策略：公司继续深耕社区团购，强调长期供应链投入，不追求短期规模扩张；春晚赞助带来流量提升，但新用户运营仍需时间。
• 评级：维持“买入”评级，目标价为100美元/388港元。

信义能源（3868 HK）

• 增发新股：公司以4.14港元增发新股1.88亿股，募资7.8亿港元，由高瓴、中金认购，反映长线投资者持续看好。
• 财务改善：增发后净负债率下降7.6个百分点，若历史补贴拖欠得以解决，净负债率有望下降36个百分点，转为净现金状态。
• 投资启示：预计2022年可再生能源补贴问题将得到一次性解决，公司将迎来财务状况改善，加速电站收购。
• 评级：维持“买入”评级，目标价为5.20港元。

全球主要指数表现

• 恒指：收盘价21,685点，升1.35%，年初至今下跌7.76%。
• 国指：收盘价7,396点，升1.54%，年初至今下跌10.20%。
• 上A/上B/深A/深B：均呈现下跌趋势，年初至今跌幅分别为11.67%、3.20%、17.15%、11.45%。
• 美股指数：道指、标普500、纳指分别上涨0.27%、0.71%、1.31%，但年初至今跌幅分别为3.80%、4.00%、8.25%。
• 英国/法国/德国指数：富时100微跌0.14%，CAC持平，DAX微涨0.78%。

主要商品及外汇价格

• 布兰特原油：收盘价120.65美元，三个月升52.84%，年初至今升55.12%。
• 期金：收盘价1,953.80美元，三个月升7.93%，年初至今升6.91%。
• 期银：收盘价25.62美元，三个月升13.04%，年初至今升10.98%。
• 期铜：收盘价10,280.00美元，三个月升7.28%，年初至今升6.07%。
• 外汇：日圆、英镑、欧元均下跌，其中欧元三个月跌幅最大（-2.89%）。

恒指技术走势

• 恒生指数：21,684.97点，50天平均线为22,518.77点，200天平均线为23,925.19点。
• 14天强弱指数：38.17，显示市场仍处弱势。
• 沽空金额：24,036百万港元，显示市场空头压力较大。

中信证券业绩

• 2021年业绩：营业收入765.2亿元，同比增长41%；归母净利润231.0亿元，同比增长55%。
• 业务发展：财富管理业务增长显著，资产规模和客户规模大幅提升。
• 未来展望：预计2022年A股日均成交额增速放缓，IPO规模保持稳定；基于1.2倍市净率，将目标价从25.30港元下调至23.00港元。
• 评级：维持“买入”评级。

中国宏观数据

• 1-2月工业企业利润：同比增长5.0%，比2021年12月回升0.8个百分点，扭转连续两个月下滑趋势。
• 结构性压力：制造业利润同比下降，电力、燃气等行业仍面临负增长压力。
• 人民币国际支付占比：2月回落至2.23%，全球排名下降至第5位。
• 美国消费者信心指数：3月终值59.4，创2011年8月以来最低水平。

交通运输及基建行业周报

• 中国对外直接投资：22年首二月同比增长4.4%，其中“一带一路”投资增长3.6%。
• 物流：社会物流总额增长7.2%，但成本上升影响行业复苏。
• 航空旅行：疫情对航空业影响深远，22年首二月亏损扩大至185亿元，预计上半年复苏乏力。
• 行业展望：航空公司收益压力或因燃油成本上升而加剧。

恒生指数成份股表现

• 长和实业：收盘价58.35港元，市值223,745百万港元，5天股价微涨1.04%，年初至今涨16.00%。
• 中电控股：收盘价76.10港元，市值192,263百万港元，5天股价微涨0.73%，年初至今跌-3.37%。
• 中华煤气：收盘价9.57港元，市值178,575百万港元，5天股价跌-0.21%，年初至今跌-21.17%。
• 汇丰控股：收盘价53.75港元，市值1,086,202百万港元，5天股价涨1.13%，年初至今涨14.61%。
• 其他股票：多数股票表现承压，如华润啤酒、阿里健康、腾讯控股等。

国企指数成份股表现

• 吉利汽车：收盘价11.60港元，市值116,241百万港元，5天股价跌-3.01%，年初至今跌-45.54%。
• 中石化：收盘价3.86港元，市值98,482百万港元，5天股价涨3.76%，年初至今涨6.34%。
• 中国石油：收盘价4.11港元，市值86,716百万港元，5天股价涨4.58%，年初至今涨18.44%。
• 其他股票：多数股票表现不佳，如华润置地、信义光能、比亚迪股份等。

关键信息汇总

评级与展望

• 京东：维持“买入”评级，目标价为100美元/388港元。
• 信义能源：维持“买入”评级，目标价为5.20港元。
• 中信证券：维持“买入”评级，目标价23.00港元。
• 整体市场展望：疫情与宏观经济疲软仍对市场造成压力，但部分行业如可再生能源、科技等可能受益于政策支持与市场修复。

交银国际研究报告重点

• 中国市场策略：警惕资本外逃，关注政策变化与行业动态。
• 重点个股分析：包括京东、信义能源、中信证券等。
• 行业报告：涵盖多个领域，如汽车、科技、新能源等，提供深度市场洞察。

总结

本日报整体反映出市场在疫情与宏观经济压力下仍存在结构性机会，尤其是供应链管理与可再生能源领域。同时，港股与A股均面临下跌压力，但部分龙头股如中信证券、京东、信义能源表现较为积极。交银国际对市场策略与行业趋势进行深度分析，建议投资者关注政策支持与行业复苏信号。