20250714-申银万国期货-早间评论_7页_296kb

报告总结：申银万国期货研究所

核心观点

• 反内卷政策：长期利好商品价格，推动产业升级和消费升级，汽车产销量增长改善库存。

重点品种分析

玻璃纯碱

• 玻璃：夏季检修深化，供应收缩，库存小幅下降，价格反弹，关注需求提振和供需消化。
• 纯碱：库存增加，生产利润不佳，供给调整需时间，聚焦平衡过程。

钢材

• 供需双弱，库存去化，钢坯出口强劲；宏观预期和政策支撑，短期震荡偏强。

股指

• 美国关税风险上升，国内融资增加，银行板块高息低波表现优；中长期A股性价比高，中证500/1000成长性强，上证50/300防御价值。

多品种简述

• 原油：关税不确定影响需求，OPEC增产预期；盘面震荡。
• 甲醇、聚烯烃、橡胶：受供需和成本波动影响，短期偏多或震荡。
• 贵金属、铜、锌、碳酸锂：关税和经济数据影响，波动剧烈，短期震荡运行。
• 铁矿石、焦煤焦炭：需求支撑，供给压力，震荡偏强。
• 豆菜粕、油脂：天气和贸易数据影响，维持震荡或中长期上移。
• 航运指数：运价小幅下跌，旺季预期修复，空间有限。

当日要闻

国际新闻

• 美国宣布对欧盟、墨西哥征收30%关税，面临贸易反制风险。

国内新闻

• 上海证券交易所发布科创板新规，深化改革。

行业新闻

• 我国天然铀产能项目突破，保障能源安全。