机械设备行业深度研究-漂浮式风电-全球规划+投产加速-商业化进展有望加速推进-天风证券_23页_1mb

漂浮式风电：全球规划与商业化加速发展

1. 商业化现状：全球已有4个漂浮式风电场投运，总容量约250MW，均位于欧洲。2023年1月，中国海南万宁1GW漂浮式风电项目开工，一期200MW预计2025年并网，二期800MW目标2027年并网。水深超60米时，漂浮式风电具备成本优势，可替代近海固定式风机。
2. 政策规划：欧洲多国（如英国、西班牙、葡萄牙）推动漂浮式风电发展，2030年规划量超30GW。美国计划2035年装机15GW，韩国目标2030年前投产6GW。全球漂浮式风电新增装机量预计2025年达105GW，2031年达990GW，2025-2031年CAGR为4539%。
3. 成本与收益率：海南万宁项目一期目标成本降至25元/W，二期目标20元/W以下。海外漂浮式风电成本约50元/W，国内样机项目约38-40元/W。以建设成本18元/W、燃煤标杆电价0.4298元/kWh计算，万宁一期全投资IRR为8.4%，二期为37.9%，显著高于传统固定式海风项目（如江苏、广东等省IRR约463%-1317%）。
4. 技术路径与成本结构：漂浮式风机分为驳船式、半潜式、张力腿式等类型，基础浮体、系泊系统及施工环节占总成本80%以上，降本空间较大。系泊链成本占比约10%，2025年全球市场空间达300亿元，2031年有望增至2016亿元，CAGR为3740%。

系泊链市场潜力分析

1. 系泊系统类型与应用：主流系泊系统包括悬链式（Catenary）、张力式（Taut-Leg）和半张力式（Semi-Taut）。悬链式适用于柱状或半潜式平台，张力式适合张力腿平台，半张力式则用于无需偏航的机组。
2. 锚定系统差异：根据海床条件及载荷需求，锚定方式包括拖嵌式锚、打入式桩锚、负压式桩锚等，不同系统对安装成本和海床影响不同。
3. 亚星锚链竞争优势：作为全球最大锚链生产商，亚星锚链产能达30万吨/年，可生产R6级系泊链，已通过挪威船级社认证。公司主导制定国际标准ISO20438，具备码头资源及供应链优势，为三峡引领号、中海油项目等供货，未来在深远海风电招标中具有竞争力。

风险提示

• 原材料价格波动（如钢材成本）可能影响系泊链生产。
• 漂浮式风电商业化进展不及预期，或受技术、政策等限制。
• 系泊链技术路径变更风险，如从锚链转向钢丝绳等方案。
• 装机量及市场空间预测存在主观性，需结合实际进展调整。
• 海上风电IRR测算样本代表性不足，可能影响结论可靠性。

总结：漂浮式风电因近海资源饱和及深远海风能利用效率提升，成为海上风电发展新方向。全球商业化项目加速推进，中国海南万宁项目作为全球最大商业化项目，明确降本目标并提升收益率。系泊链作为关键组件，市场空间预计2030年超百亿，亚星锚链凭借产能、技术标准及供应链优势，有望受益于行业增长。需关注技术迭代、政策执行及成本控制对行业发展的支撑作用。