20151213-华泰证券-钢铁行业研究_普氏铁矿石价格指数跌破_12页_2mb

报告摘要

本报告为华泰证券发布的钢铁行业周报，重点分析了2015年12月13日当周的钢铁行业走势、价格变化、库存情况以及相关市场动态。整体来看，钢铁行业在当周继续调整，受铁矿石价格下跌影响，成本有所下降，但钢企仍面临一定压力。

行业评级：钢铁行业评级为“增持”，维持不变。
市场表现：钢铁板块整体下跌，周跌幅为4.35%，弱于大盘（周跌幅2.56%）。其中，宏达矿业涨幅最大（16.05%），而物产中拓跌幅最大（10.77%）。
价格变化：
- 螺纹钢现价1841元/吨，周跌幅3.26%。
- 热卷现价1826元/吨，周跌幅1.03%。
- 普氏铁矿石价格指数跌破40美元/吨，对钢铁企业成本构成利好。
- 唐山66%铁精粉价格409元/吨，周跌幅2.78%；印度63.5%铁精粉价格330元/吨，周跌幅1.49%。
- 国内钢材原料价格整体下降，其中焦炭价格710元/吨，周跌幅1.05%；废钢价格936元/吨，周跌幅5.88%。
利润情况：
- 加权生铁和钢坯成本分别报1274、1645元/吨，周跌幅分别为1.23%、1.27%。
- 螺纹钢、热卷、冷板等主要钢材品种的加权利润分别为-258、-396、-284元/吨，周变动幅度分别为-32、+33、+33元/吨。
- 板材利润继续周环比上升，但成本调整空间有限，钢企仍承压。
产销存数据：
- 11月下旬全国重点企业粗钢日均产量为160.57万吨，旬环比下降0.36%。
- 预计全国粗钢日均产量为206.74万吨，旬环比下降3.16%。
- 截至本周末，社会库存总计900.63万吨，周环比下降0.22%。
- 螺纹钢、热卷库存分别为375.8、219.6万吨，周变动幅度分别为0.13%、-1.29%。

基础设施建设：
- 天津副市长表示，京滨、京唐两条城际铁路所有线路、线位已确定，将于2015年12月底在天津宝坻站开工，预计2016年下半年全线开工。
- 北京市计划在2015年底确保9条地铁新线开工，总长193.4公里，包括新机场线、12号线、17号线等。
政策支持：
- 中国计划启动新一轮汽车下乡政策，涵盖1.6升以下乘用车、微型客货、皮卡等轻型货车。
- 广东省将在2015年至2017年间建设72项高速公路项目，共计5617公里，总投资约8391亿元。
企业动态：
- 凌钢股份非公开发行股票4.56亿股，募集资金净额19.89亿元，用于偿还债务及“普转特”技术创新。
- 韶钢松山拟与宝钢特钢共同成立合资公司宝钢特钢长材有限公司，注册资本28亿元，韶钢松山持股49%，宝钢特钢持股51%。

钢材价格：
- 螺纹钢、热卷价格分别为1841、1826元/吨，周跌幅分别为3.26%、1.03%。
- 螺纹钢期货价格1651元/吨，周涨幅0.49%。
原料价格：
- 国内铁矿石价格410元/吨，周跌幅2.78%。
- 进口铁矿石价格330元/吨，周跌幅1.49%。
- 进口矿到岸价分别为355、315元/吨，周跌幅分别为1.39%、1.56%。
- 海运费下降，巴西-中国海运费9.18元/吨，周跌幅0.81%；澳洲-中国海运费4.05元/吨，周跌幅3.04%。
- 焦炭价格710元/吨，周跌幅1.05%；主焦煤价格600元/吨，周变动0%。
国际钢材价差：
- 国内钢材价格与国际价差仍存在，如热轧板卷、冷轧板卷等。
- 国际钢材价格相对国内有所波动，但整体价差变化不大。
模拟利润测算：
- 进口矿加权利润为-95元/吨，周涨幅16%。
- 国产矿加权利润为-116元/吨，周涨幅19%。
- 加权整体利润为-258元/吨，周跌幅32%。