20150906-东吴证券-周策略_寒冬已去_春耕适时_24页_671kb

东吴证券周策略 20150906 总结

核心观点

• 市场环境：人民币兑美元汇率趋于稳定，股市调整基本到位，金融市场更加稳定，市场风险溢价下降。
• 估值与安全边际：沪深300、上证综指估值处于历史低位，具备较高的安全边际，建议超配低估值高分红板块。
• 板块配置建议：重点推荐交通运输、公用事业、金融、食品饮料和医药生物板块，同时关注国防军工、一带一路、国企改革、制造2025等政策相关主题。

主要行业观点

金融行业

• 市场表现：金融板块估值处于历史低位，具备较高的安全边际。
• 投资主线：重点关注租赁、保险、银行子行业。
• 重点推荐：
  • 渤海租赁：非银金融崛起，推荐其作为租赁行业龙头。
  • 中国平安、中国人寿：保险行业估值仅1.1倍PEV，具备确定性投资价值。
  • 北京银行、兴业银行：银行板块估值接近历史最低，股息率高，配置价值显著。

TMT行业

• 市场表现：计算机、通信、传媒板块整体表现偏弱，但部分个股具备配置价值。
• 投资主线：
  • 计算机：关注业绩支撑强、估值有优势、具备高安全边际的个股，如中瑞思创、卫宁软件、启明星辰。
  • 通信：推荐IDC板块龙头*st美利、网规网优龙头三维通信、电子金融和专网龙头东方通信。
  • 传媒：建议长期布局，关注并购机会，推荐天润控股。
• 重点推荐个股：
  • 中瑞思创：智慧医疗服务龙头，备考EPS增长显著，给予“买入”评级。
  • 卫宁软件：医疗信息化领先企业，外延扩张加快，成长性突出。
  • 启明星辰：网络安全龙头，估值低于美国可比公司，给予“买入”评级。

环保行业

• 市场表现：中报业绩高增长，政策利好不断，估值切换机会显现。
• 投资主线：关注环保政策推动下的细分领域，如环境监测、污水处理、污泥处理等。
• 重点推荐个股：
  • 南方泵业：高端产品毛利率高，项目推进良好，给予“买入”评级。
  • 巴安水务：受益于政策支持，业绩大幅增长，给予“买入”评级。
  • 日出东方：产品转型初见成效，预计未来两年业绩翻番，给予“买入”评级。
  • 富春环保：通过并购实现规模扩张，预计业绩稳步提升，给予“增持”评级。
  • 理工监测：在政策推动下有望实现业绩回升，给予“增持”评级。

机械行业

• 市场表现：整体估值偏高，建议积极防御。
• 投资主线：关注国企改革、核电、中国制造2025。
• 重点推荐个股：
  • 东富龙：冻干机龙头，布局精准医疗和工业4.0，给予“买入”评级。
  • 应流股份：核一级阀门龙头，参与核电项目，给予“买入”评级。
  • 天奇股份：汽车物流设备龙头，布局汽车拆解和工业4.0，给予“买入”评级。
  • 双环传动：与ABB合作，布局工业机器人减速机，给予“买入”评级。
  • 纽威股份：工业阀门龙头，毛利率高，给予“买入”评级。
  • 江南嘉捷：电梯维保业务增长明确，给予“买入”评级。

医药行业

• 市场表现：中报期结束，部分医药绩优股业绩显著，有望成为新一轮投资热点。
• 投资主线：关注业绩增长明确、未来成长性强的医药白马股。
• 重点推荐个股：
  • 康恩贝：业绩高增长，布局医药电商和互联网眼健康，给予“买入”评级。
  • 益佰制药：聚焦肿瘤领域，业绩弹性大，给予“买入”评级。
  • 益盛药业：人参板块增长显著，战略转型初见成效，给予“买入”评级。

食品饮料行业

• 市场表现：受股灾和CPI上涨影响，盈利压力较大，但互联网+和国企改革提供机会。
• 投资主线：关注互联网+公司和国企改革标的。
• 重点推荐个股：
  • 新都化工：受益于农村互联网渠道，给予“买入”评级。

纺织服装行业

• 市场表现：人民币贬值利好出口，关注龙头转型和品牌建设。
• 投资主线：关注具备转型能力或主业稳定的龙头企业。
• 重点推荐个股：
  • 鲁泰A：出口业务受益于人民币贬值，全产业链布局，给予“买入”评级。

农林牧渔行业

• 市场表现：畜禽养殖板块高景气，市场调整提供抄底机会。
• 投资主线：关注生猪和肉鸡养殖板块。
• 重点推荐个股：
  • 大华农、牧原股份：养猪板块，估值低位，具备高成长性。
  • 圣农发展、仙坛股份：养鸡板块，预计下半年业绩复苏，给予“买入”评级。

本周重点推荐个股汇总

其他信息

• 分析师信息：

  • 丁文韬：首席证券分析师，联系方式：dingwt@dwzq.com.cn
  • 包卫军、王维逸、洪阳、袁理、朱悦如、庄沁、石炯、沈彦杰：证券分析师，联系方式详见文档。

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