20240307-招商期货-饲料养殖月报_玉米_生猪_共振反弹_25页_1mb

2023年03月07日 期货研究报告

商品研究 • 招商农业 • 马幼元

玉米

• 全球供应充裕，价格承压：美玉米供需转宽松，期货期价预计在400-600美分/蒲式耳区间波动。国内进口谷物增加，理论到港价低于港口现货价。
• 国内产量增长，进口增加：2023年全国玉米产量同比增42%，进口谷物同比增1158万吨，供给充足。
• 价格震荡预期：现货需关注售粮进度及政策收储影响；短期偏弱调整，中长期波动区间2300-2650元/吨。

生猪

• 产能持续去化，价格反弹：能繁母猪存栏减少，出栏量增加，但屠宰量处于低位。
• 短期震荡偏强：标肥价差高，养殖成本下移，市场情绪好转；中长期重心上移，波动区间5000-6000元/头。
• 风险点：防疫压力，需求仍待释放。