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偏强运行、谨防回落 - 养殖玉米周报总结

核心内容概览

本报告为2026年1月12日至18日的养殖玉米周报，由招商期货研究员马幼元撰写，分析了生猪、鸡蛋和玉米三个主要品种的市场运行情况，提出操作建议并提示相关风险。

主要观点

生猪市场

• 价格走势：生猪现货价格本周走强，周末涨幅扩大。
• 供需分析：
  • 供应端：能繁母猪存栏下降，出栏量预计前低后高，生猪出栏体重增加，二育栏舍利用率下降，供应压力不大。
  • 需求端：需求短期偏稳，月底将逐步提升，中部区域降雪刺激下游备货，但大雪过后可能回调。
• 利润情况：养殖利润有所好转，但屠宰环节出现亏损。
• 操作建议：关注近期屠宰量及出栏节奏变化，短期猪价偏强运行，但需防范季节性回调。

鸡蛋市场

• 价格走势：鸡蛋现货价格延续涨势。
• 供需分析：
  • 供应端：蛋鸡在产存栏下降，但去产能放缓，生产及流通环节库存下降，供应仍较充足。
  • 需求端：春节备货提振需求，走货加快，但需防范备货结束后价格回落。
• 利润情况：鸡蛋利润好转，淘汰鸡价格上涨。
• 操作建议：关注天气及政策变化，鸡蛋短期上涨空间有限，需警惕季节性回落风险。

玉米市场

• 价格走势：玉米现货价格偏强运行。
• 供需分析：
  • 供应端：售粮进度过半，农户惜售挺价，南北港口、饲料及深加工企业库存低于往年，东北深加工企业建库积极性高。
  • 需求端：深加工需求季节性下降，饲料企业库存可用天数下降，但整体需求未明显减弱。
• 国际市场：美国玉米产量意外上调，导致美玉米价格下跌，影响进口利润。
• 操作建议：关注天气及政策变化，短期玉米现货价格偏强，但需警惕外部因素对价格的影响。

关键信息

生猪

• 能繁母猪存栏：下降，但去产能放缓。
• 出栏完成率：预计前低后高。
• 出栏体重：增加，支撑猪价。
• 屠宰量：短期平稳，月底提升。
• 养殖利润：自繁自养及外购仔猪利润好转。
• 屠宰亏损：屠宰环节毛利润为负。

鸡蛋

• 蛋鸡在产存栏：下降。
• 蛋鸡苗出苗量：样本企业出苗量下降。
• 淘汰鸡出栏量：全国主产区出栏量下降。
• 库存情况：生产及流通环节库存下降。
• 价格走势：现货及价差走强，但上涨空间有限。
• 利润情况：利润好转，淘鸡价格上涨。

玉米

• 售粮进度：全国售粮进度过半，农户惜售。
• 库存情况：南北港口及下游企业库存低于往年。
• 国内消费：总消费量上升，库存消费比提高。
• 国际市场：美玉米产量上调，价格下跌。
• 价格走势：现货偏强，基差及价差走强。
• 替代品进口：玉米进口量下降，其他替代品进口量波动较大。

风险提示

• 政策风险：可能对市场供需产生影响。
• 疫病风险：可能影响生猪及鸡蛋的供应稳定性。
• 天气变化：可能影响玉米的种植及运输。
• 季节性回落：生猪及鸡蛋价格在需求旺季结束后可能回落。

数据来源

• 农业农村部、涌益咨询、钢联数据、招商期货、文华财经、卓创资讯、WIND 等。

研究员简介

• 姓名：马幼元
• 职位：招商期货产研业务总部农产品团队研究员
• 教育背景：中国农业大学农学硕士
• 研究领域：饲料养殖产业链研究及投资策略开发
• 资格证书：期货从业人员资格（F03106620），投资咨询资格（Z0018356）

重要声明

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