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市场研报总结：沪铜期货周报（2021年7月30日）

核心内容概览

一、周度数据概览

注：前20名净持仓中，+代表净多，-代表净空。

二、多空因素分析

利多因素：

1. 美联储维持宽松政策：7月货币政策会议决定维持超额准备金利率（IOER）在0.15%不变，基准利率在0%-0.25%不变，美元指数走弱，对铜价形成支撑。
2. 国内第二批抛储落地：市场心态有所企稳，对铜价提供一定支撑。
3. TC价格持续回升：上游原材料供给逐渐恢复，TC价格上调，显示市场对铜矿供应的预期改善。
4. 下游需求回暖：市场库存持续去化，对铜价形成支撑。

利空因素：

1. 新冠疫情反弹：全球日新增确诊病例数超过60万例，美国新增病例大幅增加，可能影响全球经济复苏节奏。
2. 国内冶炼业扰动：山东某冶炼厂因事故意外停产，夏季用电高峰对冶炼行业造成干扰。
3. 铜矿罢工风险：Escondida铜矿工人拒绝新薪酬合同提议，可能引发罢工，影响铜矿供应。

三、市场展望

下周展望：预计铜价重心上移，美元指数走弱，库存持续去化，铜价有望维持上涨趋势。

技术面分析：

• CU2109合约：成交减量，关注10日均线支撑。
• 操作建议：建议于71000附近做多，止损70400点。

关键市场数据

1. 铜期现价格走势

• 截至2021年7月30日，长江有色市场1#电解铜平均价为71820元/吨，电解铜期货价格为71850元/吨。

2. 中国铜冶炼加工费

• 7月23日，中国铜冶炼厂粗炼费（TC）为53.6美元/干吨，较上周上调3.1美元/干吨；精炼费（RC）为5.36美分/磅。

3. 精炼铜进口利润

• 截至7月29日，进口利润为328.5元/吨，精废价差为2451元/吨。

4. SHF阴极铜库存

• 截至7月23日，上海期货交易所阴极铜库存为96087吨。

5. LME铜库存及注销仓单

• 截至7月29日，LME铜库存为235175吨，注销仓单为19450吨；COMEX铜库存为44729吨。

6. 沪铜与沪铝、沪锌比价

• 铜铝比价：3.5758
• 铜锌比价：3.1927

市场策略与建议

• 操作策略：建议在71000点附近做多，止损70400点。
• 风险提示：需关注全球疫情发展、铜矿供应稳定性及美元走势变化。

联系方式

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 联系电话：4008-878766
• 官网：www.rdqh.com
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