20210730-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb

有色金属早报总结（2021/07/30）

核心内容概述

本报告汇总了2021年7月30日有色金属市场的最新动态，涵盖铜、铝、锌、铅、镍、锡等主要品种的行情分析及操作建议。整体来看，市场在宏观政策支持和供需关系变化的双重影响下呈现震荡走势，部分品种因库存变化和原料供应紧张而具备上涨潜力。

主要观点与关键信息

铜

• 价格表现：伦铜收涨1.86%至9840美元/吨，沪铜主力收至71910元/吨。
• 库存情况：LME库存续增4950吨，亚洲仓库为主要增量来源；国内社会库存环比下降逾2万吨，处于多年低位。
• 现货市场：上海地区现货升水维持295元/吨，国内现货进口转为小幅盈利。
• 废铜：精废价差缩至1560元/吨，废铜替代优势尚可。
• 操作建议：短期铜价仍有向上风险，国内库存低位构成支撑，建议回落减持空单，等待库存回升后再布局。
• 关注指标：今日关注官方制造业PMI数据，沪铜主力运行区间参考71400-72600元/吨。

铝

• 价格表现：LME铝和沪铝均接近前高。
• 库存变化：国内社会库存继续下降5万吨，抛储结束但定价政策仍让利于民。
• 市场预期：8月后进入传统旺季，北方取暖季限产可能加剧动力煤紧张，推动电力供应下降，预计未来4-5个月需求回升，供应受限。
• 操作建议：铝价预计在8月温和盘整后，伴随库存下降再创新高，继续维持震荡上涨趋势，背靠19600元/吨买入。

锌

• 价格表现：美元走低支撑锌价反弹，LME库存减少175吨，国内社库减少0.32万吨。
• 现货市场：沪市升水维持150-180元/吨，广东地区对9月升水维持160-170元/吨，天津现货维持平水。
• 基本面：国储第二批锌锭抛储将至，供应紧张有望缓解，库存拐点预期增强；锌矿紧张边际缓解，基本面转弱预期不变。
• 操作建议：沪锌维持震荡思路，日内运行区间关注22200-22600元/吨。

铅

• 价格表现：外盘强势带动沪铅运行在16000元/吨附近。
• 库存变化：国内铅库存续增0.35万吨，创历史新高。
• 基本面：高库存、高升水、空盘面及高成本构成偏空基本面，铅价高位回落空间较大。
• 操作建议：空单持有，关注基本面变化。

镍

• 价格表现：LME镍涨1.97%，沪镍主力合约涨0.63%至147500元/吨。
• 现货市场：俄镍现货较09合约升水350元/吨，金川镍升水1050元/吨。
• 进出口：镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，但整体需求偏弱。
• 镍铁：印尼镍铁持续投产，产量和进口预计增加，国内镍铁需求低位回升。
• 操作建议：沪镍主力合约维持高位震荡走势，参考运行区间135000-148500元/吨。

锡

• 价格表现：沪锡主力合约报收233160元/吨，上涨1.04%。
• 外盘影响：伦锡3M电子盘报收34920美元/吨，美联储维持现有政策支撑有色价格。
• 库存变化：LME库存增加20吨，国内上期所期货注册仓单减少72吨。
• 操作建议：预计高位震荡行情将延续，关注云锡复产情况，参考运行区间229000-239000元/吨。

市场数据汇总

日频数据（2021年7月30日）

汇率与利率（2021年7月29日）

无风险套利监控（2021年7月30日）

其他信息

• 免责声明：本报告基于可靠资料来源，提供数据和分析仅供参考，不构成投资建议。
• 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。
• 分支机构信息：报告列出了五矿期货在多个城市的分支机构及联系方式，便于投资者获取更多信息。

总结

整体来看，有色金属市场在宏观政策支持和库存变化的双重影响下呈现震荡走势。铜、铝、锌等品种因库存下降和供应紧张而具备上涨动力，而铅因高库存和基本面偏空，存在高位回落风险。镍和锡则在供应改善和外盘带动下维持高位震荡。投资者应关注宏观政策动向、库存变化及市场供需关系，合理调整操作策略。