20221211-华泰期货-EB周报_检修证伪_EB价格涨后回调_11页_773kb

研究院能源化工组总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院能源化工组发布，主要围绕苯乙烯（EB）及纯苯的市场基本面、进口利润、国际价差和下游需求情况进行分析，并提出相应的投资策略与风险提示。

主要观点

1. 苯乙烯市场表现

• 价格走势：本周EB价格先涨后回调，整体处于弱势震荡状态。
• 供应与需求：EB开工率下降，供应压力减小；下游需求小幅下降，整体市场表现偏弱。
• 出口情况：EB出口窗口打开，出口表现良好。
• 基差变化：本周EB基差减少，显示市场预期有所调整。
• 库存情况：EB港口库存和生产企业库存均有所增加，但检修证伪后，12月仍为去库周期。

2. 纯苯市场表现

• 供应情况：国内纯苯开工率上升，供应压力增加。
• 库存变化：港口库存微跌，但预计下周将加大累库幅度。
• 进口利润：纯苯现货进口窗口打开，进口利润有所改善。
• 价差变化：纯苯FOB美湾-CFR中国价差有所减少，纯苯-石脑油价差有所增加。
• 下游需求：纯苯下游综合开工率下降，需求预期偏弱。

3. 下游产品情况

• ABS：开工率上升，企业成品库存下降，价格跌至低位但整体成交较好，预计下周价格小幅上涨。
• EPS：开工率微升，企业成品库存微降，但价格先扬后抑，成交氛围减弱。
• PS：开工率微升，企业成品库存微增，价格表现弱势，成交不及上周。
• UPR：开工率变化不大，需求端相对稳定。

关键信息

1. 投资策略

• 建议：逢高做空，关注EB价格回调机会。
• 跨期套利：建议观望，市场波动性较低。

2. 风险提示

• 原油价格反弹：可能对苯乙烯成本端产生支撑，需警惕价格反弹风险。

3. 数据来源

• 所有数据均来自隆众资讯和华泰期货研究院。

联系信息

• 研究员：
  • 潘翔：电话 0755-82767160，邮箱 panxiang@htfc.com，从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188
  • 梁宗泰：电话 020-83901031，邮箱 liangzongtai@htfc.com，从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
  • 陈莉：电话 020-83901030，邮箱 cl@htfc.com，从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
  • 康远宁：电话 0755-23991175，邮箱 kangyuanning@htfc.com，从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842
• 联系人：
  • 裴紫叶：电话 15801022486，邮箱 peiziye@htfc.com，从业资格号 F03100446，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

公司信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000
• 联系电话：400-6280-888
• 公司网址：www.htfc.com

图表概览

• 苯乙烯市场：
  • 图1：EB主力合约基差
  • 图2：华东苯乙烯非一体化生产利润
  • 图3：苯乙烯华东港口库存
  • 图4：苯乙烯开工率
  • 图5：苯乙烯生产企业库存
• 进口利润与国际价差：
  • 图6：苯乙烯现货进口利润
  • 图7：苯乙烯FOB美湾-CFR中国价差
  • 图8：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国价差
• 纯苯市场：
  • 图9：华东纯苯现货-M2纸货价差
  • 图10：纯苯-石脑油价差
  • 图11：纯苯开工率
  • 图12：纯苯华东港口库存
  • 图13：纯苯进口利润（现货）
  • 图14：纯苯FOB美湾-CFR中国价差
  • 图15：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国价差
  • 图16：纯苯下游加权开工率
  • 图17：酚酮开工率
  • 图18：己内酰胺开工率
  • 图19：己二酸开工率
  • 图20：苯胺开工率
• 下游产品情况：
  • 图21：苯乙烯五大下游开工率
  • 图22：ABS开工率
  • 图23：EPS开工率
  • 图24：PS开工率
  • 图25：UPR开工率
  • 图26：丁苯开工率
  • 图27：ABS样本企业库存
  • 图28：ABS生产利润
  • 图29：PS样本企业库存
  • 图30：PS生产利润
  • 图31：EPS样本企业库存
  • 图32：EPS生产利润

免责声明

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