20221211-广发期货-金属_特殊商品期权周报_20页_2mb

金属与特殊商品期权周报总结

核心内容概述

本报告为广发期货发布的金属与特殊商品期权周报，由陈俊州撰写，分析了铜、铁矿石和橡胶期权的市场表现及策略建议。报告基于2022年12月9日的市场数据，提供了标的收盘价、历史波动率、波动率指数、持仓量PCR、成交量PCR等关键指标，并结合波动率微笑曲线，对各品种的市场情绪和未来走势进行了分析，为投资者提供了相应的交易策略。

主要观点与关键信息

铜期权

• 标的收盘价：67120元/吨，较上周上涨1.33%
• 30天历史波动率：15.98%，较上周下降1.52%
• 波动率指数（VIX）：22.91，较上周上升0.74
• 持仓量PCR：1.59，较上周上升0.34
• 参考运行范围：CU2301【63000, 70000】
• 主要观点：市场波动放缓，整体偏多，但需关注看跌情绪回升
• 本周策略：继续持有买入牛市价差组合，买入CU2301C67000同时卖出CU2301C69000
• 上周策略：买入牛市价差组合，买入CU2301C67000同时卖出CU2301C69000

铁矿石期权

• 标的收盘价：814.5元/吨，较上周上涨4.76%
• 30天历史波动率：27.70%，较上周下降1.66%
• 波动率指数（VIX）：42.15，较上周下降1.15
• 持仓量PCR：2.16，较上周上升0.55
• 参考运行范围：i2305【700, 850】
• 主要观点：市场谨慎偏多，波动率持稳，看涨情绪一般
• 本周策略：I2301合约已到期，新仓暂且观望
• 上周策略：继续持有买入宽跨式期权，即买入I2301C770同时买入I2301P750，其中I2301C770已实值，期矿再度冲高可止盈离场

橡胶期权

• 标的收盘价：13250元/吨，较上周上涨2.32%
• 30天历史波动率：19.65%，较上周下降0.99%
• 波动率指数（VIX）：23.52，较上周下降0.69
• 持仓量PCR：0.51，较上周上升0.04
• 参考运行范围：RU2301【12000, 16500】
• 主要观点：市场震荡偏多，波动率或抬升，短期看涨情绪上升
• 本周策略：前期持有买入看涨期权RU2301C12750部分减仓止盈，底仓继续持有
• 上周策略：继续持有买入看涨期权RU2301C12750

市场分析要点

铜期权市场

• T型报价：执行价70000看涨期权成交活跃，执行价65000看跌期权持仓集中度较高
• 持仓量PCR：震荡上行，显示市场偏多情绪
• 成交量PCR：有所下跌，但看涨期权交易需求占比较高
• 波动率微笑：左偏有抬升，市场多头情绪有所消退
• 波动率价差：持稳，市场短期波动放缓或延续
• 策略调整：若期价冲高67000上方，择时减仓；若跌破66000，需止损

铁矿石期权市场

• T型报价：执行价850看涨期权成交活跃，执行价700看跌期权持仓集中度较高
• 持仓量PCR：上行，显示铁矿石持续上行运行
• 成交量PCR：震荡幅度较大，近期市场持续上行看涨期权成交占比提升较快
• 波动率微笑：主力合约波动率微笑左偏，看涨期权情绪一般
• 波动率价差：持稳，实际波动率回落，预计后市运行幅度变化不大
• 策略建议：谨慎追涨，新仓暂且观望

橡胶期权市场

• T型报价：执行价14000看涨期权成交活跃，执行价16500看涨期权持仓集中度较高，执行价12000看跌期权成交活跃
• 持仓量PCR：持稳上行，显示橡胶期价偏多
• 成交量PCR：回落，短期看涨期权交易需求占比提升
• 波动率微笑：右偏，看涨期权情绪抬升
• 波动率价差：持稳，市场处于缓波动运行但依旧震荡上行
• 策略调整：前期买入看涨期权RU2301C12750部分减仓止盈，底仓继续持有

风险提示

• 单腿卖出期权策略潜在风险较大，市场行情不利时需及时对冲或止损
• 报告数据统计截止时间至2022年12月9日15:00
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作需自行承担风险

免责声明

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投资咨询资格

• 广发期货有限公司具有合法投资咨询业务资格，证书编号：证监许可【2011】1292号
• 陈俊州，咨询编号Z0014862

结语

广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！