20260522-冠通期货-冠通期货研究报告--尿素日报_消息未继续发酵_行情以企稳为主_7页_1mb

冠通期货研究报告总结：尿素日报

核心内容

本报告为2026年5月21日的尿素市场分析，主要围绕期现行情、基本面数据及市场情绪展开，旨在为投资者提供市场走势的参考信息。

主要观点

• 市场情绪稳定：昨日期货盘面企稳后，现货市场低价成交转好，今日尿素工厂大多顺势上调出厂报价，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价范围在1730-1760元/吨，较昨日上调10元/吨左右。
• 期货走势：尿素主力2609合约高开低走，日内收跌，最终收于1830元/吨，涨跌幅为-0.27%。持仓量减少14249手，多空持仓呈现一定分歧。
• 基差变化：以河南地区为基准，9月合约基差环比走强，为+37元/吨。
• 库存情况：截至2026年5月20日，中国尿素企业总库存量77.65万吨，较上周增长54.63%；预售订单天数为5.29日，较上周期减少13.56%。
• 供应数据：全国尿素日产量为20.61万吨，环比下降0.3万吨；开工率82.17%，预计夏季高温偶有装置停车检修，但产能同比高位，市场货源依旧充足。
• 需求情况：复合肥产能利用率30.46%，较上周下降4.93个百分点；三聚氰胺产能利用率周均值为59.88%，较上周减少0.31个百分点。农业需求预计在六月后逐步释放，工业需求尚未明显回暖。
• 市场预期：由于前期半个月的跌势，市场情绪降至冰点，交易不畅。若出口消息无进一步发酵，行情或将维持企稳态势，下周预计震荡偏弱，后续随着夏季肥跟进，或有小幅企稳抬升。

关键信息

期现行情

• 期货：主力2609合约开盘1840元/吨，收于1830元/吨，涨跌幅-0.27%。
• 持仓量：主力合约前二十名主力持仓量为333637手，环比减少14249手。
  • 多头净持仓：-8073手
  • 空头净持仓：-11380手
• 主要机构持仓：
  • 中泰期货净多单+2989手
  • 光大期货净多单+-1174手
  • 国泰君安净空单+950手
  • 中信期货净空单-4499手
• 仓单：尿素仓单数量为13456张，环比减少823张。

基本面数据

• 日产量：2026年5月21日全国尿素日产量为20.61万吨，环比下降0.3万吨。
• 开工率：全国尿素开工率为82.17%。
• 基差：河南地区9月合约基差为+37元/吨（-30元/吨）。

库存与订单

• 企业库存：截至2026年5月20日，尿素企业总库存量77.65万吨，环比增长54.63%。
• 预售订单天数：5.29日，环比减少13.56%。

下游需求

• 复合肥产能利用率：30.46%，环比下降4.93个百分点。
• 三聚氰胺产能利用率：59.88%，环比减少0.31个百分点。

市场展望

• 短期走势：市场情绪趋于稳定，行情以企稳为主，下周预计震荡偏弱。
• 长期预期：随着夏季肥的逐步释放，市场或将出现小幅企稳迹象。

结论

尿素市场在近期表现企稳，主要受出口消息及市场情绪稳定影响。尽管现货价格有所上调，但期货价格仍承压下行。基本面方面，供应充足，下游需求尚未明显恢复，农业需求预计在六月后逐步释放，短期内市场仍以震荡为主，长期或有小幅回升迹象。投资者需密切关注出口消息及夏季肥需求释放情况，谨慎操作。