20240804-国信期货-上游原料价格止跌企稳_胶价持续反弹_30页_2mb

天然橡胶市场分析及后市展望

2024年8月4日的研究报告显示，近期天然橡胶市场出现以下主要情况：

一、行情回顾

1. 期货盘面：各品种橡胶主力合约周线图显示，沪胶（RU）和天然橡胶（NR）合约近期呈反弹走势，期货活跃合约间价差变化不大。
2. 现货价格：上海市场天然橡胶22年SCRWF主流意向成交价格为14000-14100元/吨，环比有所上涨。越南3L混合胶意向成交价格为14400元/吨，涨幅较为温和。
3. 合成胶情况：合成胶主力合约也呈周线反弹走势，期货市场活跃合约间价差变化明显。

二、橡胶基本面分析

供应端

• 种植面积缩减：ANRPC天然橡胶总种植面积从2017年开始减少，产量增长主要依赖原有植胶面积的提高。
• 国内产量变化：根据WIND国信期货数据，国内天然橡胶产量及进口量情况较为平稳。
• 库存情况：
  • 上期所天然橡胶期货仓单库存本周涨跌互现，总计22401万吨，环比小幅增长。
  • 青岛保税区天然橡胶库存持续下降，总库存3486万吨，较上周减少0.23万吨。
  • 天然橡胶到港量不及预期，市场供应偏紧。

需求端

• 轮胎行业：
  • 山东轮胎全钢胎本周开工负荷为56.43%，较上周提高较多。
  • 半钢胎开工负荷为78.86%，较上月提高。
  • 轮胎企业成品库存有所积压，内销市场出货压力较大。
• 汽车行业：中国重卡销量6月份环比下降5%，同比下滑明显；上半年累计增速也在放缓。

经济层面

• 公路货运量数据显示2024年上半年货物运输总量同比增长。
• 橡胶消费领域的整体需求呈现偏弱特点。

三、后市展望

• 近期由于东南亚主产区雨水增多，预计新胶供应释放压力较小。
• 港口库存仍保持在偏低水平，加上终端需求未彻底恢复，市场供需格局整体偏紧。
• 技术面方面，胶价虽有反弹但上方压力明显。
• 操作建议：前期多单谨慎持有，需关注关键位置。

重要说明

本报告属投资者教育材料，不构成任何投资建议。所有分析基于公开信息来源，可能存在一定局限性，市场走势请参考最新动态。

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。