20140314-凯基证券亚洲-港股一周回顾与前瞻_36页_899kb

2014年3月14日港股一週回顧與前瞻总结

核心内容

2014年3月14日的港股及中資股市場表現低迷，受多方面因素影響，包括美國就業數據優於預期引發對聯儲局加速收水的擔憂、中國企業債違約問題以及內地經濟數據不及預期等。港股全週下跌4.9%，收報21,539點，失守22,000點。國指全週下跌4.2%，收報9,299點。

主要观点

• 港股與中資股走勢：市場情緒受壓，缺乏利好消息支持，預期短期內仍處於調整期。
• 經濟數據：內地2月CPI按年上升2%，為13個月來新低，但出口數據表現差，出現歷史第二大貿易逆差。
• 政策與改革：中國政府積極推進智能電網建設，以解決新能源併網困難，並支持相關產業發展。
• 企業表現：部分企業公布業績，如中國平安盈利增長，吉利汽車銷售下跌，顯示市場對不同行業的分化。

关键信息

一週特別事項

• 內地經濟數據：2月CPI按年上升2%，按月上升0.5%；出口下降18.1%，貿易逆差達229.8億美元。
• 政策與領導人發言：人民銀行行長周小川表示人民幣國際化進程漫長，但存款利率將在一兩年內放開；總理李克強強調保持經濟增長在合理範圍。
• 中資企業IPO：中證監機構改革接近尾聲，預計3月20日啟動IPO發審會，近700家企業可能同時完成預披露環節。

港股及中資股最新消息

• 港鐵公司：純利130.25億元，跌2.6%，但營業額升8.3%。
• 百麗國際：零售網點增至19,177間，鞋類業務同店銷售下降2.7%，運動服飾業務同店銷售增長7.0%。
• 中國平安：去年盈利增長40%，末期息大增五成至0.45元人民幣。
• 越秀房產信託基金：分派總額升48.4%，末期每基金單位分派0.1465港元。
• 吉利汽車：首2月總銷量下跌42%，受銷售網絡重整及出口市場影響。

未來一週重點關注股份

智能電網與新能源電企

• 新能源併網困難：主要因電網容量不足，導致風電及光電企業出現棄電現象。
• 智能電網建設：政府積極投資建設智能電網，特別是特高壓電網，以適應新能源發展。
• 博耳電力：作為智能電網設備龍頭企業，與施耐德、ABB有長期合作，業務增長強勁，現價預期市盈率17.9倍。

汽車行業

• 2月份乘用車銷售表現：乘用車零售量同比上升12.4%，產量及批發量亦上升，表現不俗。
• 車型表現：SUV和MPV銷量大幅上升，佔汽車銷量達28%。
• 自主品牌銷售欠佳：長城、吉利等自主品牌銷售下跌，受海外品牌競爭及自身銷售網絡問題影響。
• 預期增長：2014年國內乘用車銷量預期可維持10%增長，廣汽及東風表現突出。

估值比較

未來一週經濟數據與公司業績

• 3月17日（週一）：
  • 美國1月淨長期 TIC 流量、2月設備利用率、工業生產、新屋動工、費城聯儲局企業展望。
  • 歐元區2月CPI。
  • 香港龍源電力、华润電力、金鷹商貿集團業績公佈。
• 3月18日（週二）：
  • 美國2月CPI（不含食品及能源）、2月新屋動工、營建許可。
  • 澳洲央行議息紀錄。
  • 歐元區3月ZEW調查預期。
  • 香港中煤能源、華能新能源、安东油田服務、中海油田服務、中海發展業績公佈。
• 3月19日（週三）：
  • 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
  • 英國1月ILO失業率（3個月）及英倫銀行會議紀錄。
  • 香港華潤置地、兖州煤業、招金礦業、華電福新、國藥控股業績公佈。
• 3月20日（週四）：
  • 香港多家電網相關企業業績公佈，包括博耳電力、威勝集團、江南集團。

总结

港股及中資股受多重因素影響，表現低迷。內地經濟數據疲弱及企業債違約問題加重市場擔憂。然而，政策支持及產業改革可能帶來長期利好，特別是智能電網及新能源產業。汽車行業表現分化，SUV及MPV需求增長，自主品牌受壓。未來一週為中資企業業績高峰期，將成市場關注焦點。