20220808-大越期货-玻璃期货早报_16页_2mb

玻璃期货早报总结

核心内容

2022年8月8日的玻璃期货早报对当前玻璃市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓进行了分析，并结合近期利多与利空因素，对市场走势进行了展望。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：玻璃行业仍处于负利润状态，冷修产线数量增加，供给压力逐步缓解。全国浮法玻璃在产日熔量为17.28万吨，环比前一周略有上升，显示短期内供给仍维持高位。
• 需求端：房地产销售和新开工面积同比下滑，整体需求疲弱。但“保交房”政策可能刺激刚需，加工厂逐步开始备货，市场心态有所回暖。
• 库存：全国浮法玻璃生产线企业库存为361.30万吨，较前一周下降2.68%，但仍位于5年均值上方，处于同期历史高位。

2. 期货与现货关系

• 基差：河北沙河安全白玻现货价格为1573元/吨，FG2209收盘价为1550元/吨，基差为23元，期货贴水现货。
• 盘面走势：价格在20日线上方运行，但20日线呈向下趋势，整体盘面走势中性。

3. 主力持仓

• 主力合约净空，且空头持仓增加，表明市场看空情绪偏强。

4. 市场预期

• 玻璃基本面存在改善预期，短期期价预计维持震荡偏强走势，FG2209合约建议在1570-1620元/吨区间进行偏多操作。

关键信息

利多因素

• 多地房地产调控逐步放松，中长期需求有望回暖。
• 玻璃生产成本维持高位，冷修产线数量增加，产量可能逐步萎缩。
• 加工厂库存处于低位，受“买涨不买跌”心理影响，逐步开始备货，市场心态改善。

利空因素

• 玻璃企业短期生产刚性，供给压力依然存在。
• 房地产资金紧张，下游加工厂进货谨慎，整体需求疲弱。

当前主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃基本面偏弱，但存在逐步改善的预期，累库趋势开始松动，预计期价震荡偏强。

风险点

• 中长期房地产需求回暖不及预期。
• 玻璃冷修产线数量偏少，供给端改善有限。

成本端分析

• 原料：重质纯碱价格高位回落，但整体仍维持较高水平。
• 燃料：华北地区动力煤和石油焦市场价格略有回落，但依然处于相对高位，导致玻璃生产成本居高不下。

现货与期货走势

• 现货价格：河北沙河安全白玻现货价格为1573元/吨，较前一日上涨0.25%。
• 期货价格：FG2209收盘价为1550元/吨，与现货价相比仍处于贴水状态。

图表与数据支持

• 玻璃周度毛利：生产利润处于近年来同期历史低位。
• 玻璃在产日熔量：全国浮法玻璃在产日熔量为17.28万吨，环比增加950吨。
• 商品房销售与新开工面积：同比下滑，显示房地产市场仍面临较大压力。
• 玻璃企业库存：库存仍位于5年均值上方，处于同期历史高位。

总结

当前玻璃市场基本面偏弱，但存在改善预期，短期期价维持震荡偏强走势。供给端因冷修产线增加而有所缓解，但短期仍维持高位；需求端受房地产政策影响，整体疲弱，但加工厂逐步备货，市场心态有所回暖。期货贴水现货，主力合约净空，空头增加，表明市场看空情绪偏强。投资者需关注房地产需求回暖情况及冷修产线数量变化，以判断市场走势。