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芳烃日报总结（2022年6月16日至2022年8月8日）

核心内容

本报告汇总了2022年6月16日至8月8日期间PTA、MEG和PF的市场分析，重点包括期货价格走势、现货市场情况、行业开工率变化、装置检修情况及交易策略。

主要观点

PTA

• 价格走势：PTA期货价格在6月16日至8月8日期间震荡波动，价格受成本端影响显著。
• 现货市场：PTA现货基差波动，主港货源基差维持在200-230元/吨，现货价格与期货价格联动性较强。
• 开工率：PTA开工率在6月16日至8月8日期间呈现波动，6月底开工率在72.9%左右，8月上旬开工率下降至65.9%，随后有所回升。
• 检修情况：多家大型PTA装置计划检修，包括恒力石化、逸盛新材料、嘉兴石化等，检修时间从几天到几周不等。
• 交易策略：TA价格预计震荡走势，供需改善背景下，油价企稳可能带来反弹机会，但整体受成本端影响较大。

MEG

• 价格走势：MEG期货价格在6月16日至8月8日期间震荡下行，部分日期价格反弹。
• 现货市场：MEG现货基差维持贴水状态，价格受库存和进口影响较大。
• 开工率：MEG开工率在6月16日至8月8日期间有所波动，整体开工负荷下降，煤制乙二醇开工率有所上升。
• 检修情况：多套MEG装置计划检修，包括古雷石化、中科炼化、茂名石化等，检修时间从几天到几周不等。
• 交易策略：MEG价格预计震荡，港口库存高位对价格形成压力，供需紧平衡下价格承压，建议空配。

PF（短纤）

• 价格走势：PF期货价格在6月16日至8月8日期间震荡偏弱，部分日期价格反弹。
• 现货市场：短纤现货价格稳定，但基差走弱，工厂出货意愿增加。
• 开工率：短纤开工率在6月16日至8月8日期间小幅上升，部分工厂计划新增产能。
• 检修情况：部分短纤装置计划重启，如新凤鸣集团新沂工厂、福建经纬等。
• 交易策略：短纤加工费有向下压力，需求端疲软，建议价格震荡策略。

关键信息

PTA

• 成本端：石脑油和PX价格波动，PX估价在1040-1120美元/吨CFR之间。
• 供应端：PX和PTA检修集中，影响供应。
• 需求端：聚酯开工率有所波动，受高温限电影响，部分企业降负。
• 库存：PTA库存天数有所波动，从27.57天到29.13天。

MEG

• 成本端：纯苯价格下跌，对MEG形成压力。
• 供应端：MEG装置检修增加，影响供应。
• 需求端：聚酯开工率有所上升，但库存天数维持高位。
• 库存：MEG港口库存在116万吨至124.8万吨之间，有胀库风险。

PF

• 成本端：原料价格下跌，加工费修复有限。
• 供应端：短纤装置重启，供应增加。
• 需求端：下游纱厂订单不佳，需求疲软。
• 库存：短纤库存天数从9.8天到11.6天，库存压力有所增加。

结构总结

• PTA

  • 价格震荡，受成本端影响显著。
  • 开工率下降，检修集中。
  • 需求端受高温和限电影响，聚酯开工率小幅提升。
  • 建议震荡策略，关注盛虹炼化投产对PX的影响。

• MEG

  • 价格震荡偏弱，受港口库存和进口影响。
  • 开工负荷下降，检修装置增加。
  • 需求端聚酯开工率上升，但库存压力依然存在。
  • 建议空配，关注进口量和检修装置重启。

• PF

  • 价格震荡偏弱，加工费修复有限。
  • 供应端新增产能，供应增加。
  • 需求端纱厂订单不佳，终端需求疲软。
  • 建议震荡策略，关注后续检修和新增产能影响。

总结

总体来看，6月16日至8月8日期间，PTA、MEG和PF市场均呈现震荡走势，主要受成本端、供应端和需求端因素影响。PTA受PX和PTA检修影响，价格承压；MEG因港口库存高位和进口预期，价格震荡偏弱；PF则因供应增加和需求疲软，加工费承压。建议投资者关注后续装置重启、进口变化及终端需求情况，采取震荡策略应对。