20140317-长城证券-电力设备与新能源行业_周报-国网将开放充换电设施的投资_23页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本行业周报发布于2014年3月17日，由长城证券发布，主要围绕电力设备与新能源行业动态、重点公司盈利预测及投资建议、行业政策动向与市场行情分析等方面展开。整体来看，行业在政策推动与市场拓展方面表现出积极态势，部分企业盈利预期良好，行业基本面有所改善。

主要观点

1. 行业投资评级

• 投资评级：推荐（维持）
• 重点推荐公司：
  • 天顺风能：预计2014-2015年EPS分别为0.65元、1.10元，PE分别为21X、12X，维持“强烈推荐”。
  • 爱康科技：预计2014-2015年EPS分别为0.51元、1.06元，PE分别为26X、13X，维持“强烈推荐”。
  • 特变电工：预计2014-2015年EPS分别为0.66元、0.73元，PE分别为14X、12X，维持“推荐”。
  • 宏发股份：预计2014-2015年EPS分别为0.88元、1.07元，PE分别为27X、22X，维持“强烈推荐”。

2. 行业政策与动态

• 国家电网开放充换电设施投资：国家电网宣布将全面放开充换电设施投资，鼓励社会资本参与，同时加强电网扩容服务。
• 内蒙特高压项目进展：内蒙古4条特高压外送通道方案已通过国家发改委和能源局讨论，年内有望获得核准，总投资约800亿元。
• 美国光伏政策变化：
  • 美国商务部推迟对华光伏反补贴调查初裁时间至2014年6月2日。
  • 美国能源部决定2016年底取消太阳能ITC政策，以PTC政策替代。
• 电力体制改革：放开售电侧，鼓励用户选择售电商，中电投率先启动混合所有制改革，允许民资参股。
• 上海新能源汽车补贴方案：计划2015年前实现1.3万辆新能源汽车目标，新能源补贴政策不变，鼓励外地品牌进入市场。

3. 上市公司动态

• 阳光电源：与甘肃、兰州政府签订光伏电站项目投资协议，建设规模达99MW。
• 海润光伏：与上海超阳签署合作协议，计划开发不少于800MW的光伏项目。
• 万马电缆：与国电通合作推进云光伏项目，建设嘉兴10MWP项目。
• 科陆电子：收购润峰格尔木电力公司100%股权，并在香港设立全资子公司。
• 森源电气：与中信国安签订战略合作协议，承诺优先采购其产品。
• 通达动力：与南京华雷签订合作意向书，进入军用雷达通信设备领域。
• 海得控制：控股子公司与重庆佩特签订2MW风力发电机组变流器采购合同，金额1.04亿元。
• 通达股份：中标国家电网节能导线项目，中标金额3364万元。
• 中环股份：非公开发行股票申请通过证监会审核。
• 亿晶光电：全资子公司设立，专注于新能源发电系统工程及项目管理。
• 大连电瓷：受让新百纳57%股权，成立合资公司。

关键信息

行业表现

• 行业整体表现有所回升，重点公司盈利预测向好。
• 特高压建设加速，带动设备投资增长。
• 充换电设施建设全面放开，推动新能源车市场发展。

市场行情

• 光伏产品价格继续回落：多晶硅料、硅片、电池片及组件价格均有下降。
• 原材料价格走势：取向硅钢、LME铝、LME铜价格均有所波动，影响光伏与电力设备成本。

行业展望

• 特高压投资加速：预计年内特高压项目将加快核准与建设。
• 电改推进：放开售电侧，引入民资，推动电力市场多元化。
• 新能源汽车市场拓展：上海新能源汽车补贴政策稳定，推动私人市场发展。
• 光伏行业竞争加剧：随着价格回落，企业需提升技术与成本控制能力。

行业重点

• 政策推动：国家及地方政府加大新能源与电力设备投资力度。
• 企业战略转型：部分企业拓展新能源开发与运营，提升盈利能力。
• 国际市场关注：美国光伏政策变化可能影响中国出口，需关注国际竞争。

总结

本周周报强调了电力设备与新能源行业的政策支持与市场机遇，特别是特高压建设、新能源汽车推广及电力体制改革的推进，为行业带来新的增长点。重点推荐公司如天顺风能、爱康科技、特变电工及宏发股份在盈利预测与业务拓展方面表现良好，未来增长潜力较大。同时，光伏产品价格回落提示行业竞争加剧，企业需加强成本控制与技术创新。行业整体维持“推荐”评级，投资前景积极。