20240509-开源证券-美年健康-002044.SZ-公司信息更新报告_2023年业绩快速恢复_体检业务量价齐升_4页_881kb

美年健康投资分析总结

根据开源证券发布的公司信息更新报告，现将美年健康（股票代码：002044，深圳证券交易所）的最新情况总结如下：

一、公司概况
美年健康是国内领先的体检连锁服务企业，主要品牌包括“美年大健康”、“慈铭”和“慈铭奥亚”、“美兆”等。公司在国内拥有596家体检中心，覆盖广泛的体检服务市场。

二、最新投资评级和财务表现

• 投资评级：维持“买入”
• 当前股价：453元，总市值达1773亿元。
• 2023年业绩表现：全年实现营业收入1089亿元（同比增长2644%），归母净利润50.6亿元，扣非归母净利润46.3亿元，毛利率高达42.79%，净利率为6.14%。
• 2024年一季度：受春节假期等因素影响，公司出现亏损，营收同比下降1491%，归母净利润为-28.7亿元，扣非归母净利润-30.2亿元。

三、业务量质齐升

• 体检人次增长：2023年服务人数达2834万，同比增长130%；其中控股机构实现1755万次，同比增长137%。
• 客单价突破：全年综合客单价6208元，同比增长112%。

四、费用率控制和盈利能力
公司2023年期间费用率得到有效控制，销售、管理、财务及研发费用同比均有下降。但2024年一季度费用率有所上升，主要因为管理费用和财务费用增加。

五、盈利预测
证券机构预计公司2024~2026年扣非归母净利润为76.6亿元、73.5亿元、111.9亿元。当前PE分别为226倍、235倍、155倍。

六、风险提示

• 继续扩张过程中的管理风险
• 行业竞争程度加剧可能影响市场份额

总体来看，尽管2024年一季度业绩表现不及预期，但公司长期业务增长稳健，客单价和市场份额均实现大幅提升，盈利预测体现出长期增长潜力。