20230106-东吴期货-动力煤周报_供应阶段性收紧_需求仍将疲软_节前弱稳运行_26页_1mb

煤炭市场周度分析总结

核心内容概述

本报告由东吴期货研究所发布，分析了2023年1月6日前一周中国煤炭市场的情况，涵盖供需基本面、价格走势、基差与成交持仓数据，以及库存变化。整体来看，市场在供需双弱背景下延续偏弱走势，节前市场运行较为平淡。

主要观点

供应端

• 主产区煤矿生产情况：国内主流国有大矿保持正常生产，但部分民营小矿存在停减产现象，且有煤矿陆续发布放假计划，导致供给端阶段性收紧。
• 港口调入情况：环渤海四港、秦皇岛港、曹妃甸港及国投京唐港等主要港口煤炭日均调入量有所波动，部分港口调入量下降，反映市场供应趋紧。
• 进口煤动态：有传闻称澳洲煤进口将放开，部分电厂已获批进口，若政策落地将缓解国内高卡煤紧张局面，同时提升下游电厂议价能力。
• 供应不确定性：存在产地供应超预期收缩的风险，需密切关注政策变化和实际生产情况。

需求端

• 电力需求：电厂日耗增长动力不足，库存相对充足，终端采购积极性较低。气温略高于去年同期，部分下游工厂提前放假，进一步抑制需求。
• 非电需求：化工等行业处于传统淡季，盈利状况不佳，终端用户采购按需进行，节前备货量有限，难以支撑市场价格。
• 需求疲软：临近春节，终端企业采购需求减弱，预计节前市场仍将疲软，节后进入用电低谷期，需求进一步平淡。

库存端

• 港口库存：环渤海九港、CCTD沿海港口、北方港口等库存继续回升，部分港口库存量较高，市场压力有所缓解。
• 库存充足：六大发电集团煤炭库存量较高，可用天数较多，表明市场供应相对稳定，终端采购意愿不强。

关键信息

价格走势

• 动力煤期货价格：动力煤主力合约价格延续偏弱走势，市场交易活跃度较低，操作上建议观望。
• 现货价格：动力煤产地现货价格和港口现货价格整体承压，但中低热值煤价略有回升。
• 国际价格：国际现货价格和进口煤价格指数小幅下滑，反映全球市场交易冷清。
• 价差变化：进口煤与国内港口煤价差维持低位，表明进口煤对国内市场影响有限。

基差与成交持仓

• 基差：动力煤主力合约基差维持在较低水平，反映现货与期货价格贴合。
• 成交量与持仓量：主力合约成交量和持仓量均较低，市场交易清淡，操作上建议保持谨慎。

运输与气象数据

• 运输成本：国内陆运和海运运费价格指数略有波动，整体维持在较低水平。
• 气象影响：全国主要城市气温较去年同期略高，部分区域进入冬季尾声，对电力需求形成抑制。

风险提示

• 供应端风险：产地供应可能超预期收缩，加剧市场紧张。
• 需求端风险：非电需求或超预期恢复，对市场形成支撑。

数据来源

• 同花顺
• Wind
• 卓创资讯
• Mysteel

联系方式

• 东吴期货研究所
• 联系电话：400-680-3993
• 官方网站：http://yjs.dwfutures.com

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