20230106-新湖期货-玉米_需求预期向好_盘面阶段性走强_10页_1mb

文档内容总结

一、行情回顾

1. 期货市场走势

• 连盘玉米、玉米淀粉及美玉米主连日K线图：显示近期价格有所反弹，市场情绪趋于积极。
• 玉米合约注册仓单量：反映市场持仓情况，需关注仓单变化对价格的影响。
• CS-C主力合约价差走势：显示不同月份合约之间的价差波动，可能影响套利策略。
• 玉米淀粉合约注册仓单量：同样反映市场持仓动态，与玉米价差走势密切相关。
• 玉米淀粉不同月份合约价差走势：显示C1月和C5月合约价差变化，反映市场预期与实际供需差异。

2. 玉米价格与库存

• 玉米现货价格：锦州港平舱价上涨10元/吨至2870元/吨，蛇口港散粮成交价上涨50元/吨至3020元/吨，南通港现货价上涨30元/吨至2970元/吨。
• 玉米库存情况：
  • 北方港口库存减少15.2万吨至204.1万吨，处于历史低位。
  • 广东港内贸玉米库存增加6.7万吨至52.9万吨。
  • 广东港外贸玉米库存增加1.9万吨至48.7万吨。
  • 广东港高粱大麦库存减少1.3万吨至32.1万吨。
  • 广东港全部谷物库存增加7.3万吨至133.7万吨。
• 玉米库存同比：整体库存同比下降43%，北方港口库存同比降幅超20%，广东港谷物库存同比降幅近40%。

二、基本面分析

1. 美玉米

• 出口情况：
  • 2022/23年度周度净出口781,600吨，主要买家为墨西哥、日本等。
  • 对华销售量减少9,300吨，显示中国采购意愿有所下降。
  • 2023/24年度净出口170,000吨，主要销往日本。
• 出口量：当周出口量为1,012,500吨，主要目的地包括中国、墨西哥、日本等。
• 进口成本：美玉米进口完税价估算值为2875.44元/吨，较上周下降125.79元/吨。
• 进口利润：美玉米理论进口利润为124.56元/吨，较上周提高155.79元/吨。
• 替代品价差：
  • 进口高粱与内贸玉米价差为100元/吨，较上周降低10元/吨。
  • 进口大麦与内贸玉米价差为100元/吨，较上周降低10元/吨。

2. 玉米深加工

• 玉米消耗量：周度玉米消耗量为105万吨，较上周减少2.7万吨，降幅2.51%。
  • 淀粉企业消耗量为53.4万吨，较上周减少2.1万吨，降幅3.78%。
  • 酒精企业消耗量为33.2万吨，较上周增加0.4万吨，增幅1.22%。
• 库存：
  • 淀粉企业库存增加1万吨至81.6万吨，增幅1.24%。
  • 加工利润整体为-108.25元/吨，较上周-123.75元/吨有所回升。

3. 玉米淀粉

• 价格：吉林、山东等地玉米淀粉价格维持稳定或略有下调。
• 开机率：全国玉米淀粉行业开机率为52.87%，较上周下滑2.52个百分点。
• 利润：
  • 黑龙江为-154元/吨，吉林为-123元/吨，河北为-41元/吨，山东为-115元/吨。
  • 平均加工利润为-108.25元/吨，显示行业整体处于亏损状态。

4. 玉米酒精

• 出厂价：
  • 黑龙江：6400元/吨，较上周下跌300元/吨。
  • 吉林：6700元/吨，较上周下跌200元/吨。
  • 河北：7650元/吨，与上周持平。
• 加工利润：
  • 黑龙江：-119元/吨，较上周下跌346元/吨。
  • 吉林：-26元/吨，较上周下跌236元/吨。
  • 河北：564元/吨，较上周下跌134元/吨。
  • 河南：-304元/吨，较上周下跌367元/吨。
  • 行业平均加工利润为28.75元/吨，较上周大幅下跌。
• 开机率：全国玉米酒精行业开机率为55.58%，较上周下滑4.02个百分点。

5. 生猪市场

• 价格走势：
  • 22省市平均生猪价为22.64元/公斤，较上周下跌0.27元/公斤。
  • 22省市平均仔猪价为44.31元/公斤，较上周下跌0.61元/公斤。
• 养殖利润：
  • 外购仔猪养殖利润为-215.62元/头，较上周大幅下跌305.75元/头。
  • 仔猪出售利润为34.16元/头，较上周下跌56.89元/头。
  • 自繁自养养殖利润为-66.75元/头，较上周下跌308.73元/头。
• 猪粮比：全国猪粮比走势显示养殖成本上升，利润承压。

三、结论

• 玉米现货价格：近期有所反弹，东北及港口地区价格回升，华北地区价格仍偏弱。
• 玉米期货走势：连盘玉米强势反弹，但需求端修复仍存不确定性，年后仍有卖压。
• 美玉米走势：
  • 近期回调为主，但受美麦提振、南美干旱、乌克兰产量下降、巴西出口窗口期影响等因素支撑。
  • 墨西哥转基因玉米禁令政策松动，有利出口预期。
• 市场预期：国内疫情后消费反弹预期增强，支撑玉米价格上行，但需警惕后续需求兑现不及预期的风险。
• 建议：短期盘面暂不建议追高，建议以观望为主，关注后续需求端变化及出口前景。

四、免责声明

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