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供应收缩支撑，双焦震荡反弹

核心内容总结

市场概述

上周，焦煤和焦炭期货市场呈现震荡反弹态势。上游煤矿生产收缩，供应偏紧，对焦煤价格形成支撑。下游钢厂铁水产量保持韧性，但利润不佳，补库需求有限。中游焦化企业利润有所修复，但产量仍下降，库存继续增加。整体来看，双焦市场预计维持震荡走势。

主要观点

• 下游：钢厂铁水产量小幅上升，但利润不佳，按需采购为主，焦炭生产节奏放缓，库存小幅下降。
• 中游：第九轮提价落地，焦化利润修复，部分焦企因原料紧张减产，焦炭产量下降，库存增加。
• 上游：国内煤矿生产收缩，产能利用率环比下降，原煤库存下降，精煤库存增加，支撑焦煤价格。
• 现货市场：炼焦煤现货偏紧，但市场情绪降温，焦炭第十轮提涨落地难度较大。
• 港口库存：焦煤和焦炭港口库存小幅上升，显示市场供需关系有所变化。

关键数据概览

产能利用率与产量

• 焦炭产能利用率：74.61%（-0.06%）
• 焦炭日均产量：64.08万吨（-0.05万吨）
• 焦炭库存：103万吨（+3.35万吨）
• 焦煤库存：1014.53万吨（-32.79万吨）

炼焦煤情况

• 全国炼焦煤矿产能利用率：67%（-1.2%）
• 原煤日均产量：150.4万吨（-2.7万吨）
• 原煤库存：441.2万吨（-2万吨）
• 精煤日均产量：65.2万吨（-1.9万吨）
• 精煤库存：184.1万吨（+10.2万吨）

港口库存

• 全国16个港口进口焦煤库存：568.70万吨（+1.00万吨）
• 全国18个港口焦炭库存：289.65万吨（+1.45万吨）

行业动态

1. 煤矿复产情况：

   • 截至6月30日，长治沁源县仅1座煤矿复产（产能150万吨），原煤日均产量约0.5万吨。
   • 5月23日起山西有165座煤矿停产，产能合计21870万吨。截至7月1日，复产煤矿95座，产能12500万吨；停产煤矿70座，产能9370万吨。

2. 钢厂铁水产量：

   • 上周日均铁水产量243.25万吨，环比增加0.30万吨，同比增加2.40万吨。
   • 钢厂焦炭日均产量47.55万吨，环比-0.06万吨；产能利用率86.9%（-0.11%）。
   • 焦炭库存686.09万吨，环比-0.7万吨；焦炭可用天数12.31天。

3. 焦炭利润：

   • 全国平均吨焦盈利47元/吨（环比+17元/吨）。
   • 山西、河北地区吨焦利润均有改善。

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