20250808-宝城期货-焦煤焦炭周报_供应收缩预期支撑_焦煤期货偏强震荡_9页_932kb

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报告名称：焦煤焦炭周报
发布日期：2025 年 8 月 8 日
作者：涂伟华
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核心观点

焦炭

本周焦炭第五轮涨价落地，港口准一级湿熄焦价格上涨250元/吨。在焦炭现货价格企稳和原材料焦煤价格支撑下，焦企利润有所好转。需求端，钢厂盈利改善，铁水产量小幅下降但盈利率达68.4%。整体供需基本持稳，期货市场呈现偏强震荡运行。

焦煤

受煤炭行业反内卷政策影响，焦煤产量有所下滑，供应收缩预期支撑期货价格。虽然蒙古国政局动荡不影响煤炭出口，但山西煤矿超产检查持续扰动市场，短期供需边际改善，长期需关注政策影响。

1. 市场回顾

1.1 现货市场

• 焦炭：日照港准一级平仓价上涨3.52%，青岛港准一级出库价持平。
• 焦煤：京唐港山西产焦煤报价稳定，内蒙古焦煤价格未再走强。

1.2 期货市场

焦炭和焦煤期货主力合约呈现偏强震荡运行趋势。

2. 基本面分析

2.1 供应端

• 焦炭：230家独立焦化厂产能利用率环比小幅上升，焦炭日产基本持平。
• 焦煤：523家炼焦煤矿精煤日均产量环比下降2.2万吨，产量下滑明显。

2.2 需求端

• 铁水产量小幅下降，但钢厂盈利率显著提升，超2/3钢厂维持盈利状态。
• 焦化厂吨焦盈利环比增加29元/吨，需求支撑增强。

2.3 库存情况

• 焦炭库存：上游焦企去库放缓，钢厂库存连续第二周下降，港口库存小幅增加。
• 焦煤库存：整体偏低，但仍保持较高可用天数。

3. 结论与展望

焦炭

供需基本平衡，成本端扰动与宏观乐观预期共存，期货价格呈现偏强震荡。

焦煤

短期供应收缩预期延续，政策影响尚未完全证伪。未来需关注“反内卷”政策对长期供应的实质性影响。

本次报告仅为简要总结参考，请用户务必注意风险，理性决策。