20230604-华安证券-哪些产业债主体到期压力大_（5月）_5页_404kb

报告摘要

本报告基于华安证券的研究，分析了2023年5月产业债的净融资情况及未来到期压力。以下是关键点：

净融资数据：5月信用债净偿还1273亿元，产业债净偿还925亿元，环比大幅下降。产业债净融资中，建筑材料、汽车和有色金属行业表现突出；采掘、汽车和化工行业融资增幅最大，降幅显著的行业包括建筑装饰、综合和交通运输。
行业视角：产业债净融资最高行业为建筑材料（30亿元），增幅前三为采掘（597亿元）、汽车（200亿元）和化工（44亿元）。其他行业如建筑装饰、综合和公用事业净融资下降明显。
等级和类型视角：除低评级主体外，多数评级主体净偿还；AAA评级净偿还最高。私募债融资最强，其余如企业债、定向工具等多数为净偿还状态。
期限和省份视角：6M-1Y期限净偿还最多；地方国企债中，山东（122亿元）、河南（97亿元）和江苏（72亿元）净融资领先，而甘肃、北京等小幅增长，浙江、湖北等净融资下降。
到期压力测算：截至2023年底，信用债待偿总金额531万亿元，产业债245万亿元。各省Top5到期压力：江苏（7.18万亿）、浙江（4.01万亿）、山东（3.52万亿）、广东（2.78万亿）、天津（2.08万亿）；Top5行业：公用事业（4.45万亿）、综合（4.13万亿）、房地产（2.52万亿）、建筑装饰（2.07万亿）、交通运输（1.67万亿）。