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电力能源行业周报总结 (2025/12/22-2025/12/28)

核心内容概览

本报告对电力能源行业进行了综合分析，涵盖市场表现、电力工业运行情况、新型电力系统发展情况及风险提示等内容，旨在为投资者提供行业动态与投资建议。

一、市场表现

• 指数表现：

  • 2025年12月22日至12月26日，沪深300指数上涨1.95%，电力设备指数上涨5.37%，跑赢沪深300指数3.42个百分点。
  • 电力设备指数在申万一级行业中排名第三。

• 行业表现：

  • 申万三级行业分类中，电力能源相关子板块表现突出：
    • 电池化学品上涨11.93%
    • 电机III上涨9.19%
    • 光伏加工设备上涨7.76%
  • 水力发电板块小幅下跌0.77%。

二、电力工业运行情况

• 用电量：

  • 2025年11月全社会用电量为8356亿千瓦时，同比增长6.20%。
  • 2025年1-11月全社会用电量累计为94602亿千瓦时，同比增长5.20%。

• 发电装机容量：

  • 2025年1-11月新增发电装机容量44557万千瓦，同比增长40.71%。
  • 各类电源新增装机情况：
    • 火电新增7752万千瓦，同比增长63.41%
    • 水电新增912万千瓦，同比下滑8.62%
    • 核电新增153万千瓦，同比增长28.57%
    • 风电新增8250万千瓦，同比增长59.42%
    • 光伏新增27489万千瓦，同比增长33.25%

• 发电设备利用小时：

  • 2025年1-11月发电设备平均利用小时为2858小时，同比减少289小时。

• 电网与电源投资：

  • 2025年1-11月电网累计投资5604亿元，同比增长5.90%。
  • 电源累计投资8500亿元，同比下滑1.80%。

三、新型电力系统发展情况

（一）光伏

• 产业链价格：
  • 多晶硅料（致密料）价格为52元/Kg，与上周持平。
  • 单晶硅片（182mm/150μm）价格1.25元/片，较上周上涨0.07元/片。
  • 单晶硅片（210mm/150μm）价格1.55元/片，较上周上涨0.05元/片。
  • TOPCon电池片（182*210mm/24.7%）价格0.34元/W，较上周上涨0.040元/W。
  • TOPCon组件（182/210mm，分布式项目）价格0.71元/W，较上周上涨0.01元/W。
  • HJT双玻组件（210mm）价格0.76元/W，较上周下跌0.02元/W。
  • 光伏玻璃（2.0mm镀膜）价格12.5元/平方米，较上周下跌0.50元/平方米。
  • 光伏玻璃（3.2mm镀膜）价格19.25元/平方米，较上周下跌0.75元/平方米。

（二）储能

• 累计装机规模：
  • 截至2025Q3末，中国已投运电力储能项目累计装机规模达175.8GW，同比增长58%。
  • 其中，新型储能累计装机112.4GW，同比增长103%。

（三）锂电

• 产业链价格：
  • 碳酸锂价格为11.6万元/吨，较上周上涨1.50万元/吨。
  • 正极材料（磷酸铁锂）价格45100元/吨，较上周上涨6000元/吨。
  • 正极材料（三元811型）价格171500元/吨，较上周上涨4500元/吨。
  • 石墨负极价格48300元/吨，与上周持平。
  • 电解液（磷酸铁锂）价格26250元/吨，与上周持平。
  • 电解液（动力三元）价格30600元/吨，与上周持平。
  • 隔膜（湿法5um）价格1.05元/平方米，与上周持平。
  • 方形电芯（磷酸铁锂）价格0.3075元/Wh，与上周持平。
  • 方形电芯（三元）价格0.43元/Wh，与上周持平。

（四）充电桩

• 基础设施运行情况：

  • 截至2025年11月底，全国充电基础设施累计数量为1932.20万台，同比增长56.43%。
  • 公共充电桩462.50万台，同比增长33.65%。
  • 私人充电桩1469.70万台，同比增长65.29%。

• 新增数量：

  • 2025年1-11月充电基础设施新增650.45万台，同比增长73.17%。
  • 公共充电桩新增104.6万台，同比增长42.41%。
  • 私人充电桩新增545.8万台，同比增长80.65%。

四、风险提示

1. 全球宏观经济波动风险：新能源需求端可能因宏观经济波动而变化，影响行业景气度。
2. 全球市场竞争加剧风险：储能及电池行业竞争加剧，低价竞争可能导致盈利能力下降。
3. 上游原材料价格波动风险：原材料价格波动可能对下游企业盈利造成较大影响。
4. 风光装机不及预期风险：风光装机量若未达预期，将对产业链相关企业盈利能力带来不利影响。

行业与公司评级

行业评级

公司评级