20260703-华泰期货-黑色建材日报_淡季钢材累库_钢价表现疲软_13页_3mb

钢材及大宗商品市场分析总结

核心内容概述

本期报告分析了钢材、铁矿石、焦炭、动力煤、硅锰、硅铁等大宗商品的市场表现及未来走势，重点关注供需变化、价格波动及市场策略。

钢材市场分析

市场表现

• 期现货价格：钢材期货主力合约震荡运行，全国建材价格弱稳，终端采购积极性偏低，市场观望情绪浓厚。
• 库存变化：螺纹钢和热卷库存均出现环比增长，显示淡季累库现象明显。

供需与逻辑

• 建材：产量回升，消费环比回升，但受雨季影响，施工活动受限，导致需求疲软。
• 板材：产销略有好转，库存维持高位，制造业和出口需求保持韧性。
• 价格走势：钢材价格随原料波动，维持区间震荡，长期关注淡季消费及库存变化。

策略建议

• 单边：若供给侧改革落地限制产量，关注远月利润操作及价格回落后的左侧建多机会。
• 其他策略：跨期、跨品种、期现、期权策略暂无明确建议。

风险提示

• 宏观政策
• 成材需求变化
• 钢材出口情况
• 钢厂利润水平
• 成本支撑力度

铁矿石市场分析

市场表现

• 期现货价格：铁矿石期货价格震荡下跌，唐山港口主流品种价格小幅回升，贸易商报价积极性一般，钢厂采购以刚需为主。
• 成交数据：全国主港铁矿累计成交86.5万吨，环比上涨36.22%。

供需与逻辑

• 供需格局：整体宽松，矿价回落未能有效压降供应。
• 成本因素：海运费持续走低压制成本支撑。
• 消息影响：印度收紧出口政策对市场形成一定托底效应。
• 价格走势：短期震荡，中长期承压。

策略建议

• 单边：震荡策略。
• 其他策略：无明确建议。

风险提示

• 宏观政策
• 钢厂铁水产量
• 钢厂利润
• 海外发运情况

焦炭市场分析

市场表现

• 期现货价格：双焦主力合约震荡运行，主产区煤价有所松动，进口蒙煤通关恢复。
• 库存变化：焦煤库存去化幅度加大，焦炭库存维持高位。

供需与逻辑

• 焦煤：供需形势进一步恶化，若长期无供给恢复，市场将重新评估库存去化及价格上限。
• 焦炭：焦企计划第十轮提涨，利润有所修复，但因原料不足及利润不佳，生产积极性有限，下游需求平稳。

策略建议

• 焦煤：震荡策略。
• 焦炭：震荡策略。
• 其他策略：无明确建议。

风险提示

• 宏观政策
• 钢厂利润
• 焦化利润
• 煤炭供给变化
• 基差风险

动力煤市场分析

市场表现

• 期现货价格：动力煤价格延续弱势，主产区煤价偏弱，港口价格下行。
• 库存情况：港口和终端库存维持高位，采购节奏放缓。

供需与逻辑

• 供应恢复：月初复产煤矿增多，供应缓慢恢复。
• 需求疲软：天气影响日耗，终端采购意愿不足。
• 价格走势：短期震荡偏弱，后期需关注厄尔尼诺对气温的影响及非电煤消费情况。

风险提示

• 煤矿安监动态
• 港口累库变化
• 电煤及化工煤日耗
• 其他突发事故

图表说明

本报告附有多个图表，包括：

• 螺纹、热卷现货及期货价格走势
• 基差走势图
• 生铁成本、毛利润分析
• 铁矿石、焦炭、动力煤、硅锰、硅铁价格走势
• 废钢到货量及港口成交数据

图表来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院等。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

公司信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000
• 联系电话：400-6280-888
• 公司网址：www.htfc.com

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