20260129-华泰期货-黑色建材日报_冬储意愿低迷_盘面震荡整理_13页_3mb

报告摘要

钢材市场总结

核心内容

当前钢材市场处于淡季，整体供需矛盾有限，呈现低产量、低消费、低库存状态。市场参与者普遍持观望态度，成交冷清。螺纹钢期货主力合约昨日收于3123元/吨，跌幅0.1%；热卷主力合约收于3280元/吨，跌幅0.27%。全国建材成交65613吨，反映出市场需求疲软。

主要观点

市场情绪：钢材市场整体情绪偏弱，冬储意愿低迷，导致供需压力加大。
成本支撑：原料端如焦炭、铁矿价格受事件干扰，对钢价形成底部支撑，抑制下跌空间。
库存压力：钢厂复产节奏放缓，铁水产量增长缓慢，钢材库存累库压力增加。
短期展望：短期内钢材市场将维持弱平衡状态，节前钢价预计窄幅震荡。

关键信息

螺纹钢和热卷期货价格均下跌，市场整体偏弱。
钢材现货市场成交清淡，反映出需求疲软。
原料价格受事件影响，形成支撑，抑制钢价下跌。
钢厂复产节奏放缓，铁水产量增长有限，库存压力增大。
冬储意愿低迷，进一步加剧供需矛盾。
短期内钢材价格预计将维持震荡格局。

铁矿市场总结

核心内容

铁矿石市场情绪不佳，价格震荡偏弱。唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌，钢厂采购以刚需为主，现货市场成交冷清。全国主港铁矿累计成交89.7万吨，环比上涨10.81%；远期现货累计成交118.0万吨（11笔），环比上涨80.15%。

主要观点

市场情绪：铁矿石市场情绪偏弱，价格震荡运行。
供需矛盾：全球发运量小幅增长，港口库存持续创新高，但部分货源流动性受限。
价格支撑：矿价高位运行，刺激供给释放，但后期需关注流动性因素解除后的供应冲击。
短期展望：短期内铁矿石价格维持震荡，后期需关注钢厂补库情况和谈判进展。

关键信息

铁矿石期货价格弱势运行，现货市场成交冷清。
澳洲发运有所增加，非主流发运显著回落，全球发运量小幅增长。
港口库存持续创新高，但部分货源流动性受限。
短期铁矿石价格维持震荡，关注钢厂补库和谈判进展。

双焦市场总结

核心内容

双焦市场震荡运行，焦炭首轮提涨落地，焦煤供应稍有收紧，但终端需求偏弱，市场情绪转弱。

主要观点

焦炭：成本面支撑较强，首轮提涨落地，后期需关注原料煤价格及钢材成交情况。
焦煤：供应收紧，但终端需求疲软，市场情绪不佳。
短期展望：短期内双焦市场延续震荡格局。

关键信息

焦炭价格小幅上涨，首轮提涨落地。
焦煤主产区价格小幅上涨，少数煤矿停产减产。
进口蒙煤成交价格在1000-1010元/吨左右。
短期双焦市场震荡，关注钢厂利润与补库动作。

动力煤市场总结

核心内容

动力煤市场供给持续小幅收缩，港口价格分歧依旧存在。主产区部分煤矿完成月度任务后开始停产放假，坑口去库明显，价格持续上涨。

主要观点

供给收缩：主产区部分煤矿完成月度任务后停产放假，供给收缩明显。
需求变化：寒潮导致下游日耗攀升，预计本周煤价趋稳。
港口分歧：部分贸易商乐观，部分则保持谨慎。
进口影响：进口煤市场受国内及印尼极端天气影响，到货资源偏少，报价坚挺。
短期展望：短期内动力煤价格可能维持上涨趋势，但需关注春节前采购节奏及下游积极性。

关键信息

主产区煤矿供给收缩，坑口去库明显，价格持续上涨。
港口发运倒挂，贸易商心态分化。
进口煤市场资源偏少，报价坚挺。
需关注春节前采购节奏及下游补库情况。

风险提示

宏观政策：政策变化可能对市场产生影响。
成材需求：需求疲软可能继续压制价格。
钢材出口：出口情况影响市场供需。
钢厂利润：钢厂利润变化影响采购意愿。
成本支撑：原料价格波动影响钢价。
煤炭供给：煤炭供给变化影响动力煤价格。
基差风险：基差波动可能影响期现价格差异。

本期分析研究员

王海涛：从业资格号 F3057899，投资咨询号 Z0016256
邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系人信息

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
客服热线：400-628-0888
官方网址：www.htfc.com
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