20260211-华泰期货-黑色建材日报_淡季格局明显_钢价震荡偏弱_13页_3mb

钢材市场总结

核心内容

当前钢材市场处于淡季格局，整体表现震荡偏弱。主要受建材需求疲软、下游采购情绪低迷及季节性库存累积影响，螺纹钢价格承压。板材需求相对稳定，但高库存对热卷价格形成压制。节前钢材库存持续增长，供需压力有所加大，叠加原料价格走弱，钢材价格预计维持震荡偏弱态势。

主要观点

• 期现货走势：钢材盘面震荡下行，现货市场螺纹钢库存高于去年同期，出库量减少，显示需求疲软。
• 供需逻辑：建材需求不佳，板材需求稳定，但整体库存压力上升，抑制价格表现。
• 市场策略：单边策略建议震荡，无跨期、跨品种、期现及期权策略推荐。
• 风险因素：需关注地缘政治、库存变化、钢厂利润及成本支撑等。

关键信息

• 唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报价随行就市。
• 铁矿石期货价格震荡运行，港口库存持续增加，钢厂补库接近尾声。
• 焦炭市场交投冷清，多数钢厂已完成冬储补库，投机性需求减少。
• 焦煤市场受煤矿停产放假及进口不确定性影响，价格维持偏稳。
• 动力煤市场供需双弱，节前价格预计变化不大，需关注节后供需恢复情况。

铁矿市场总结

核心内容

铁矿市场情绪不振，价格震荡运行。全球发运量季节性回落，但非主流发运保持高位。钢厂铁水产量稳定，铁矿石消费微增，但港口库存增加和钢厂补库接近尾声，削弱了价格支撑。

主要观点

• 期现货走势：铁矿石期货价格震荡，现货价格小幅波动。
• 供需逻辑：全球发运量回落，非主流发运高位，港口库存增加，供需矛盾加深。
• 市场策略：单边策略建议震荡偏空，无其他策略推荐。
• 风险因素：需关注宏观政策、钢厂利润、海外发运情况及基差风险。

关键信息

• 铁矿石港口库存持续增加，若流动性因素解除，可能形成供给冲击。
• 进口煤市场招标价格上涨，印尼矿方政策不确定性影响价格。
• 节前价格上涨空间有限，节后关注煤矿供给恢复及旺季结束对价格的影响。

双焦市场总结

核心内容

双焦市场交投冷清，价格弱势震荡。焦煤市场受煤矿停产放假及补库接近尾声影响，投机需求减少；焦炭市场则因第一轮提涨落地，部分焦企利润修复，价格相对稳定。

主要观点

• 期现货走势：双焦期货主力合约震荡偏弱，现货价格稳定。
• 供需逻辑：焦炭供应小幅增加，焦煤刚需维持，但投机需求萎缩。
• 市场策略：焦煤和焦炭均建议震荡策略。
• 风险因素：需关注宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给及基差风险。

关键信息

• 焦炭市场短期内价格震荡，跟随成本波动。
• 焦煤市场供给压力缓解，节前价格偏稳，节后关注内煤复产情况。
• 煤矿停产放假导致供给收缩，下游需求疲软，市场整体偏弱。

动力煤市场总结

核心内容

动力煤市场供需维持双弱，价格以稳为主。煤矿放假增多，下游需求收缩，市场活跃度偏低。

主要观点

• 期现货走势：动力煤价格以稳为主，节前变化有限。
• 供需逻辑：供给收缩，需求疲软，整体市场偏弱。
• 市场策略：无明确策略建议，关注节后供需恢复情况。
• 风险因素：需关注煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗及其他突发事故。

关键信息

• 内蒙古和宁夏地区硅锰、硅铁市场价有所波动，但整体表现偏弱。
• 硅锰和硅铁主力合约价格震荡，市场关注度较低。

图表说明

• 图表涵盖钢材、铁矿、双焦、动力煤等主要品种的价格走势及基差变化。
• 图表数据来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院等。

本期分析研究员

• 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
• 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
• 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
• 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

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