20251121-招商期货-新能源ESG工业硅多晶硅周报_有机硅反内卷价格见成效_多晶硅关注平台进展_34页_1mb

报告摘要

核心观点：工业硅市场震荡偏弱，价格区间在8600-9400元/吨；多晶硅震荡中性，操作建议为观望。市场价格受供需平衡和政策消息影响。
工业硅市场：
- 供给端：本周开炉率下降至32.91%，西南地区预计11月开工率降50%；产量环比减1.4%，整体供应偏空。
- 需求端：多晶硅和有机硅行业反内卷支撑需求；铝合金开工率稳定，但出口和汽车数据不及预期。
- 库存：社会库存小幅累库0.2万吨至54.8万吨，仓单减少。
- 价格：现货持稳，区间震荡下行。
多晶硅市场：
- 产量环比降幅3.2%，库存累计600吨，累库压力增加。
- 需求疲软：光伏装机同比大幅下滑，硅片和电池片排产环比下降；政策不确定性影响收储平台进度。
- 价格稳定，成本分地区显示利润起伏。
有机硅市场：
- DMC价格上涨6.9%，毛利率达9.17%；产量增加1%，库存少量累库。
- 需求支撑来自行业反内卷；铝合金需求中性，开工率60.6%。
风险因素：
- 工厂开工计划、环保扰动（如西北空气污染）和政策变化（如“136号文”）是主要不确定因素。
- 光伏需求持续疲软可能加剧供应过剩。