20251107-弘业期货-弘业纯碱周报_14页_921kb

本周纯碱市场概况显示，装置运行平稳，供应维持高位，个别企业减量，但整体产量周内环比略降，预计后续维持高位。需求方面，下游如浮法和光伏行业日熔量微降，玻璃厂按需求补库，但沙河地区冷修限制了纯碱刚需；轻碱成交稍有好转。库存持续增加，全国达171.42万吨，交割库库存较高；利润端，氨碱法企业亏损，联碱法微利，成本支撑不足但动力煤上涨影响有限。核心观点认为，供给过剩与需求疲软导致市场震荡偏弱，11月将是高库存与高供给对抗的时段，价格难有趋势性变化，需碱厂大规模冷修才能带来反弹。