> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 弘业期货纯碱周报总结（2026.9.11） ## 核心内容概述 本周纯碱市场整体呈现震荡偏弱走势，主力合约（SA）周内累计下跌约0.46%。现货市场运行相对稳定，轻质纯碱均价上涨1.66%，重质纯碱价格持平。市场供需格局仍以供应收缩为主，但需求端疲软，库存压力较大，成本端上涨对价格形成一定支撑。 --- ## 主要观点 1. **价格走势** - 纯碱主力合约（SA）震荡偏弱，周初收盘1079元/吨，周五收盘1075元/吨。 - 现货市场轻质纯碱均价约977元/吨，重质纯碱均价约1098元/吨。 - 市场整体缺乏趋势性行情，价格波动较小。 2. **供应情况** - 本周纯碱行业开工率约71.69%，环比下降2.31—5.01个百分点。 - 纯碱产量约68.28万吨，环比下降5.01%。 - 主要减产企业包括内蒙古天然碱大厂、江苏井神、重庆湘渝、河南骏化等。 - 供应收缩主要由检修导致，但部分装置后期有恢复预期，供应压力仍将持续。 3. **需求分析** - 重碱需求整体偏弱，浮法玻璃日熔量约14.13万吨/天。 - 光伏玻璃冷修持续推进，如福建新增650t/d冷修，对纯碱需求形成压制。 - 下游玻璃企业多采取随用随采策略，主动补库意愿不强，刚需疲软。 4. **库存状况** - 全国纯碱总库存约178.54万吨（百川口径），环比略有下降。 - 隆众口径厂家总库存约191.13万吨，环比+2.06%，同比上升4.90%。 - 库存处于年内高位，去化困难，高库存仍是中长期压制因素。 5. **成本与利润** - 纯碱综合成本约1370元/吨，环比上涨3.72%，成本端压力较大。 - 行业平均亏损约390元/吨，亏损加深。 - 氨碱法企业完全成本1150-1200元/吨，当前现货价格低于成本，单吨亏损约240元。 - 联碱法受氯化铵价格拖累，综合亏损约220元/吨。 6. **区域价格与库存** - 沙河地区重碱自提价约1011—1017元/吨。 - 区域库存分布不均，华北、华东、华中、西北地区库存均处于高位或波动状态。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格预测 - 下周纯碱市场预计大稳小动。 - 轻质纯碱自提价区间：920—1150元/吨。 - 重质纯碱送达价区间：1050—1150元/吨。 ### 市场关注点 - 碱厂装置调整及恢复进度。 - 天然碱大厂复产情况。 - 下游玻璃产线变动及补库情况。 --- ## 数据来源 - Wind - 隆众资讯 - 弘业能化工业品事业部 --- ## 图表说明 - **纯碱现货价格走势**：反映市场供需变化及价格波动。 - **轻重质价差**：体现轻质与重质纯碱的市场差异。 - **期货基差与月差**：展示期货市场与现货价格的偏离程度及时间维度差异。 - **成交量与持仓量**：反映市场活跃度及多空博弈情况。 - **产能利用率与开工率**：反映行业运行效率与产能释放情况。 - **区域库存分布**：展示不同地区库存变化，有助于分析区域供需格局。 --- ## 风险提示 - 当前市场缺乏明确趋势，行情主要受检修持续时间及玻璃补库情况影响。 - 中长期来看，供需宽松格局仍未改变，需持续关注库存去化与需求释放进度。