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聚烯烃周报总结

核心内容概述

本周聚烯烃市场整体呈现上涨趋势，但现货市场跟涨乏力，导致基差收窄。外盘原油高位震荡，美元指数快速下跌，推动商品市场普涨。聚烯烃期货价格跟随上涨，但现货价格涨幅较小，反映出市场对需求端的担忧。进入二季度后，需求端有所减弱，但供应端开工率从高位明显下降，同时新增装置投产对供应端形成一定支撑，装置利润可能继续压缩。

主要观点

PE（聚乙烯）市场分析

• 行情走势：主力合约09周内上涨5.41%，最高触及8490，最低8065，收盘8475。
• 现货表现：现货周涨幅150，主力合约贴水现货100。
• 单体价格：乙烯单体价格持平，维持在1106美元/吨。
• 库存情况：石化库存81.5万吨，周库存增加14.5万吨；PE港口库存较高，仓单显著增加。
• 开工率：上游开工率84.9%，处于相对高位。
• 利润状况：华北油制利润1250元/吨，西北煤制利润1400元/吨，华东外采甲醇利润-80元/吨。
• 技术面：PE主力合约偏空，预计本周震荡走弱，建议逢高抛空。

PP（聚丙烯）市场分析

• 行情走势：主力合约09周内上涨4.84%，最高8900，最低8515，收盘8875。
• 现货表现：现货周涨幅230，主力合约贴水现货25。
• 单体价格：进口丙烯价格下跌至1096美元/吨，周跌幅5%；山东丙烯价格上涨至8140，周跌幅240。
• 库存情况：石化库存81.5万吨，周库存增加14.5万吨；民营石化库存29.05万吨，周库存增加3.6万吨。
• 开工率：上游开工率85.4%，维持在较高水平。
• 利润状况：华北油制利润1250元/吨，华东外采甲醇利润-80元/吨，西北煤制利润1400元/吨，PDH利润2100元/吨。
• 技术面：PP主力合约维持多头持仓，市场震荡，预计本周继续震荡走势。

关键信息

市场背景

• 外盘原油高位震荡，美元指数下跌，带动商品市场整体上涨。
• 聚烯烃期货价格跟随上涨，但现货市场上涨动力不足，基差收窄至接近平水。

库存变化

• 石化库存整体维持中性偏高水平，周库存增加14.5万吨。
• PE港口库存较高，仓单显著增加；PP民营石化库存小幅上升。

开工率

• PE上游开工率84.9%，PP上游开工率85.4%，均处于较高水平，但二季度开工率有所下降。

利润变化

• 装置利润受成本和市场价格影响，部分地区利润压缩，如华东外采甲醇利润为负。
• 西北煤制利润相对较高，达到1400元/吨。

需求端

• 二季度需求端有所减弱，但新增装置投产弥补了供应缺口，市场供需关系趋于平衡。

市场展望

• PE：预计本周震荡走弱，建议逢高抛空。
• PP：预计继续震荡走势，技术面维持多头持仓，短期或保持中性偏多。

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