20260505-国信证券-锂电产业链双周报（2026年5月第1期）_宁德时代产品焕新升级_锂电企业一季报表现亮眼_21页_1mb

锂电产业链双周报（2026年5月第1期）总结

核心内容概览

本报告聚焦于2026年第一季度锂电产业链整体表现及市场动态，分析新能源车、储能及锂电池行业的发展趋势，并对相关企业进行投资建议。报告指出，锂电行业在2026Q1整体表现亮眼，多数企业利润增长显著，尤其是储能及海外新能源车需求向好的背景下。

主要观点

• 宁德时代产品升级：宁德时代发布多款新产品，包括神行三代电池、麒麟电池、骁遥二代增混电池及钠电产品，显示出在快充、高能量密度及钠电规模化量产方面的技术突破。
• 行业表现：锂电产业链整体增长显著，动储电池企业出货量同比增长普遍超40%，储能占比高的企业销量环比降幅有限。正极材料、电解液、隔膜等细分领域均受益于价格上涨，盈利能力提升。
• 新能源车市场：国内新能源车3月销量同比增长1%，渗透率达43.2%，出口量同比增长116%。欧洲九国新能源车销量同比增长43%，美国销量同比下降35%。
• 投资建议：建议关注估值较低的锂电行业领先企业，如宁德时代、亿纬锂能、中创新航等；同时关注固态电池、钠电池及充电桩相关企业。

关键信息

一、宁德时代产品升级

• 神行三代电池：具备超快充能力，-30°C下20-98%充电仅需9分钟。
• 麒麟电池：三代电池能量密度280Wh/kg，1000km续航电池包仅需625kg；凝聚态电芯能量密度350Wh/kg。
• 骁遥二代增混电池：磷酸铁锂体系续航500km，三元体系续航600km。
• 钠电：预计2026Q4实现规模化量产。

二、锂电产业链2026Q1表现

• 电池板块：动储电池企业出货量同比增长普遍超40%，储能占比高的企业销量环比降幅有限。
• 正极材料：磷酸铁锂、三元正极及前驱体企业出货快速增长，磷酸铁锂加工费稳中向好，企业利润大幅增长。
• 负极材料：受石油焦价格波动影响，企业盈利承压。
• 隔膜：受益于价格上涨，单位盈利能力显著提升。
• 电解液：六氟磷酸锂价格同比提升，企业盈利能力持续走高。
• 设备：企业新增订单同比快速增长，经营业绩提升。

三、新能源车市场数据

• 国内新能源车：3月销量125.2万辆，同比+1%，环比+64%；渗透率43.2%，同比+0.8pct，环比+0.9pct。
• 欧洲九国新能源车：3月销量40.93万辆，同比+43%，环比+85%；渗透率32.4%，同比+7.3pct，环比+2.6pct。
• 美国新能源车：3月销量10.04万辆，同比-35%，环比+16%；渗透率7.2%，同比-2.5pct，环比持平。

四、投资建议

• 建议关注：
  1. 需求向好的锂电行业领先企业（宁德时代、亿纬锂能、中创新航、湖南裕能、万润新能、天赐材料、新宙邦、璞泰来、恩捷股份、星源材质、珠海冠宇、豪鹏科技、天能股份）。
  2. 低空经济与机器人产业布局领先企业（卧龙电驱、蔚蓝锂芯、科达利）。
  3. 固态电池与钠电池材料布局领先企业（厦钨新能、当升科技、天奈科技、中伟新材）。
  4. 充电桩行业领先企业（特锐德、盛弘股份）。
  5. 高压直流继电器领先企业（宏发股份）。

五、行业动态

• 固态电池：国轩控股拟建2万吨固态电池关键材料项目，预计2027年建成；恩力动力与丰翼科技共建固态电池联合实验室，计划3年内实现480Wh/kg电芯量产。
• 企业合作：宁德时代与多家车企达成战略合作，推动“超充+换电”网络建设；三星SDI首次进入奔驰供应体系。

六、锂电材料价格

• 正极材料及原材料：碳酸锂价格17.70万元/吨，较两周前上涨0.75万元/吨；硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰等价格均有所上涨。
• 负极材料：人造石墨中端价格稳定，球磨法硅碳负极价格略有下降。
• 电解液及原料：六氟磷酸锂价格9.80万元/吨，电解液价格略有下跌。
• 隔膜：湿法基膜价格稳定，湿法涂覆基膜价格略有上涨。

七、充电桩市场

• 国内充电桩：3月新增公共充电桩2.9万台，同比-57%，环比-12%；利用率5.13%，环比下降0.02pct。
• 海外充电桩：欧盟27国直流桩保有量增长，美国直流桩保有量稳定。

八、企业动态

• 德赛电池：拟投资建设消费电芯业务，预计2027年底前建成6000万只产能。
• 国轩高科：引入战略投资者新智合能，建设20GWh锂电池项目。
• 宁德时代：推出超换一体补能网络，计划2026年建设4000座超换电一体站，2028年底建成10万座共享补能基础设施。
• 其他企业：惠强新材、龙蟠科技、翔丰华、厦钨新能、科达利、新洋丰、石大胜华等均有重要投资与项目进展。

总结

锂电产业链在2026Q1整体表现强劲，受益于新能源车及储能需求的持续增长，多数企业盈利显著提升。宁德时代产品升级与市场布局显示出行业领先地位，同时，固态电池与钠电池技术突破为未来市场带来新机遇。投资建议聚焦于估值较低的行业领先企业、新兴技术布局企业及充电桩相关企业，关注其未来增长潜力。