20260505-开源证券-综合行业周报_Bloom_Energy业绩飙升订单饱满_津上机床中国业绩亮眼_17页_2mb

综合行业周报总结

核心内容

2026年5月5日发布的行业周报指出，当前AI行业及电力设备、数控机床、口腔美容等领域均展现出强劲的发展势头，同时提醒投资者注意潜在风险。

主要观点

电力设备行业

• 美国IDC电力设备支出飙升：预计至2030年，美国数据中心发电设备支出将达650亿美元，占总负荷增长的68%。当前美国数据中心设备交付周期长达18至36个月，导致部分项目延期或取消。
• Bloom Energy业绩亮眼：2025年营收同比增长37.3%，2026年Q1营收同比增长130.4%，首次实现单季度GAAP盈利。2026年营收指引上调至34-38亿美元，同比增长约80%。公司具备强大的订单储备，2025年末在手订单达200亿美元。
• Vertiv战略升级：4月27日完成对Strategic Thermal Labs的收购，增强其在高密度人工智能和高性能计算领域的散热管理能力。公司持续推进资本市场运作，强化本地化交付和工程能力。

数控机床行业

• 行业进入升级周期：2026年1-2月中国数控金属切削机床产量达5.05万台，同比增长45.9%，延续2025年三季度以来的高增态势。
• 津上机床中国业绩亮眼：FY2026归母净利润同比增长40%，FY2026Q3中国分部溢利率再创新高，达28.5%。公司受益于新能源、人形机器人、AI精密加工等领域需求放量，以及国产替代进程加速。

口腔美容行业（爱迪特）

• 业绩稳步增长：2025年营收达10.3亿元，同比增长16.5%；2026Q1营收增长25.3%。公司核心产品氧化锆瓷块销量增长32.7%，新品3Dpro系列助力量价齐升。
• 海外市场潜力大：2025年海外收入6.9亿元，同比增长24.9%，毛利率56.1%，高于国内的45.7%。公司积极拓展东南亚、中东、澳洲等新兴市场，提升海外市场份额。
• 成本传导顺畅：受氧化钇出口管制及上游原料涨价影响，公司通过参股上游企业保障原料供应，并于2026年2-3月启动产品调价，海外新订单已落地新定价体系。

关键信息

• 行业趋势：AI数据中心建设推动电力设备需求增长，数控机床行业进入高景气周期，口腔美容行业持续增长。
• 公司动态：
  • Bloom Energy实现营收翻倍式增长，订单储备充足，与甲骨文等签订大单。
  • Vertiv通过收购Strategic Thermal Labs增强散热管理能力。
  • 津上机床中国业绩持续超预期，盈利能力稳步提升。
  • 爱迪特产品量价齐升，海外业务表现强劲，毛利率优势明显。
• 市场表现：
  • 本周港股商贸零售跑输大盘，消费者服务跑赢大盘。
  • 娱乐类板块表现突出，部分消费类公司如EDA集团控股、祖龙娱乐、乐享集团领涨。
  • 部分公司如飞天云动、马克数字科技、中国科培跌幅较大。
• 投资建议：
  • 推荐标的包括：餐饮/会展（锅圈、蜜雪集团、古茗、特海国际、米奥会展）；美护（科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁）。
  • 受益标的包括：IP（泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技）；美护（毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药）；零售（美团-W、顺丰同城、中国中免）；牙科（时代天使、现代牙科、爱迪特、先临三维）；地产（华润万象生活、新鸿基地产、太古地产）；电力设备（威胜控股、东方电气）。
• 风险提示：项目落地不及预期、社会零售不及预期、行业竞争加剧等。

图表概览

• 图1：预计美国2026年拟开工建设数据中心近一半面临延期。
• 图2：数据中心BTM方案提升电力设备需求50%以上。
• 图3：美国数据中心电力峰值需求高增。
• 图4：预计至2030年数据中心电力设备支出达650亿美元。
• 图5：Bloom Energy预计2026年收入达到34-38亿美元，同比增长约80%。
• 图6：2026年公司Non-GAAP营业利润有望达到6-7.5亿美元，营业利润率有望达到19%。
• 图7：2026年公司Non-GAAP毛利率有望提升至34%，费用率有望降至15%。
• 图8：2026年公司经营性现金流有望实现正的2亿美元以上。
• 图9：现有两座工厂最高可支持5GW产能。
• 图10：2026年1-2月中国数控金属切削机床产量5.05万台，同比增长45.9%。
• 图11：津上机床中国FY2026H1收入为25亿元，同比增长26.2%。
• 图12：津上机床中国FY2026归母净利润为10.94亿元，同比增长40%。
• 图13：津上机床中国分部FY2026Q3收入为305亿日元，同比增长43%。
• 图14：津上机床中国分部FY2026Q3溢利为86.9亿日元，同比增长65.2%，溢利率达28.5%。
• 图15：爱迪特公司收入稳步增长。
• 图16：爱迪特公司归母净利稳步增长。
• 图17：2025年口腔数字化设备增速高于口腔修复材料。
• 图18：2025年口腔修复材料占比。
• 图19：爱迪特口腔修复材毛利率高于口腔数字化设备。
• 图20：2025年公司氧化锆销量高增。
• 图21：爱迪特海外收入增速高于国内。
• 图22：爱迪特海外毛利率高于国内。
• 图23：2025年公司研发费用率增长较多。
• 图24：公司盈利水平保持稳定。
• 图25：中国氧化钇价格有所上涨。
• 图26：海外钇价格持续上升。
• 图27：本周港股消费者服务、商贸零售跑输恒生指数。
• 图28：2026年初至今商贸零售、消费者服务板块走势弱于恒生指数。
• 图29：本周石油石化、家电、煤炭板块表现强劲。
• 图30：2026初至今港股煤炭、石油石化、房地产板块涨幅靠前。
• 图31：本周EDA集团控股、祖龙娱乐、乐享集团领涨。
• 图32：本周飞天云动、马克数字科技、中国科培跌幅较大。

表格概览

• 表1：盈利预测与估值，包含多个公司的EPS及PE数据。

总结

该周报聚焦电力设备、数控机床、口腔美容三大行业，指出Bloom Energy、津上机床中国、爱迪特等公司业绩表现突出，具备良好的增长潜力和市场前景。同时，提醒投资者注意行业风险及市场波动，建议根据个人投资需求审慎决策。