20221120-国贸期货-工业硅投资周报_本周工业硅价格小幅回落_15页_1mb
报告摘要
工业硅投资周报总结（20221120）
核心内容概述
本周工业硅价格小幅回落，主要受到供应端调整及需求端疲软的影响。整体来看，工业硅市场在成本、供给和需求三方面均呈现一定的波动，但短期内价格预计仍将震荡下行。
一、价格行情
- 工业硅参考价格：2022年11月18日，工业硅百川参考价格为20373元/吨，较上周下滑1.72%。
- 具体成交价格：
- 通氧型553#成交价格约20400元/吨，较上周下跌500元/吨。
- 不通氧553#成交价格约19200元/吨，价差约1200元/吨。
- 421#成交价格约21100元/吨，较通氧型553#升水700元/吨。
图表说明：
- 图表1展示了工业硅参考价格趋势。
- 图表2对比了不同规格工业硅的现货价格。
- 图表3和图表4分别展示了通氧553#与不通氧553#价差，以及421#与553#的升贴水情况。
二、供给分析
1. 周度产量
- 本周工业硅周度产量为63720吨，较上周小幅下降。
- 截至2022年10月，全国工业硅有效产能为589.30万吨，较去年同期增长14.29%。
2. 开炉情况
- 全国开炉数：本周开炉354台，开炉率为50.43%，较上周下降7台。
- 地区分布：
- 四川、云南：开炉数下降，主要因枯水期电价上调，影响生产积极性。
- 新疆：全面复工复产，疫情管控趋缓，供给量或有所增加。
- 其他地区：如安徽、江西、宁夏等，开炉数维持低位或零开炉。
图表说明：
- 图表5和图表6展示了工业硅月产能和周度产量数据。
- 图表7呈现了各主产区的开炉情况。
3. 库存情况
- 市场库存与上周基本持平，但行业库存有所增加。
- 当前库存处于较高水平，库存压力较大。
图表说明：
- 图表8和图表9展示了市场库存与行业总库存的变化趋势。
三、成本利润分析
1. 综合成本
- 工业硅综合成本为17535.17元/吨，与上周基本持平。
- 毛利为2734.48元/吨，生产利润较前期有所下降。
2. 成本构成
- 电价：西南地区（四川、云南）电价上调，西北地区（新疆）电价维持稳定。
- 硅石：价格基本持平，新疆硅石525元/吨，云南硅石490元/吨，部分硅厂反馈物流成本上升。
- 石油焦：价格与上周基本持平，范围为2320-2680元/吨。
- 硅煤：新疆硅煤价格因煤厂未开放暂未回落，宁夏价格略有下降。
- 电极：石墨电极价格维持在29250元/吨左右，预计未来价格相对平稳。
图表说明：
- 图表10展示了成本利润曲线。
- 图表11、12、13、14、15分别展示了电价、硅石、石油焦、硅煤及电极的价格走势。
四、下游需求分析
1. 铝合金
- 铝合金价格小幅震荡。
- 11月7-13日，乘用车市场零售27.8万辆，同比下降12%，环比下降11%，较上月同期下降20%。
- 乘用车市场批发29.0万辆，同比下降16%，环比下降19%，较上月同期下降16%。
图表说明：
- 图表16和图表17展示了铝合金ADC-12价格走势及乘用车零售销量数据。
2. 有机硅
- 有机硅价格维持低位，截至11月18日，DMC参考价格为17800元/吨。
- 有机硅价格已跌破生产成本，单体厂持续减产。
- 10月份有机硅产量环比下降10.23%，DMC产量大幅下降。
图表说明：
- 图表18展示了有机硅DMC参考价格走势。
- 图表19呈现了商品房销售面积数据，显示房地产市场持续疲软，间接影响有机硅需求。
3. 多晶硅
- 多晶硅价格与上周持平，致密料约30.3万元/吨，花料约30.0万元/吨。
- 太阳能发电装机容量同比增长23.7%，10月太阳能光伏电池产量同比增长69.9%，显示光伏产业持续扩张。
图表说明：
- 图表20展示了多晶硅参考价格。
- 图表21呈现了太阳能电池产量增长趋势。
五、主要观点总结
- 供应端：西南地区因电价上调及枯水期影响，开炉数下降，而新疆复工复产可能带来供给增加。
- 成本端：生产成本基本稳定，但物流成本上升，可能对利润形成压力。
- 需求端：铝合金和有机硅需求偏弱，房地产销售数据不佳进一步抑制有机硅市场。
- 价格趋势：供应紧张情绪缓解，短期价格预计震荡回落。
六、免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对其准确性及完整性做任何保证。
- 本报告不构成投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。
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七、投资建议
- 短期来看，工业硅价格可能因供应恢复和需求疲软而震荡回落。
- 长期需关注西南地区电价变化、有机硅及多晶硅需求恢复情况，以及整体宏观经济环境对工业硅市场的支撑作用。
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