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中兴领跌通信板块逢低吸纳通信绩优股总结

核心内容

本周通信板块整体表现低迷，跌幅显著，受中兴通讯复牌后连续跌停影响，板块整体下跌13.54%，跑输沪深300指数10个百分点。子行业中，通信运营下跌8.89%，通信设备下跌14.59%，为申万28个子行业中跌幅最大。尽管行业基本面整体向好，但市场整体估值下降，导致板块难以持续走强。分析师建议投资者关注通信板块内生性增长较好的个股，逢低吸纳，以应对市场低迷。

主要观点

• 通信板块整体承压：在贸易战等外围因素影响下，通信板块未能反弹，持续下跌，估值溢价率降至新低。
• 中兴通讯拖累板块表现：中兴复牌后连续跌停，成为板块下跌的主要推手。
• 行业基本面稳健：尽管市场表现不佳，但通信行业基本面仍保持向好。
• 5G与IoT前景乐观：5G技术持续推进，IoT市场预计总产值将达939亿美元，其中车联网增长最快。
• 投资策略建议：短期关注板块企稳，中长期依赖行业基本面和大盘环境改善。推荐中国联通（买入）和日海通讯（增持）作为重点品种。

关键信息

行业走势

• 本周沪深300指数下跌3.98%，通信行业下跌13.54%。
• 通信运营下跌8.89%，通信设备下跌14.59%。
• 仅远望谷、星网宇达和会畅通讯上涨，其余个股普遍下跌。
• 中兴通讯、波导股份、欣天科技等个股跌幅超过25%。
• BH通信板块TTM估值为35.38倍，相对于全体A股估值溢价率为233%。

行业要闻

政策动态

• 中国广电获批成为互联网骨干网单位：工信部明确中国广电为互联网骨干网单位，推动与电信运营商的互联互通。
• 北欧五国成为首个5G互联地区：五国联合推动5G发展，设立监管框架，计划在多个领域进行5G技术应用。

运营进展

• 中国联通推进MEC边缘云部署：计划2025年实现100%边缘云部署，分四阶段推进，目前已启动规模试点。
• 中国电信牵头AI终端研究项目：联合中国联通发起AI终端研究项目，推动AI终端发展，计划推出50款AI手机。

设备与技术

• 中国联通发布CUBE-EDGE边缘业务平台：平台包括硬件资源层、虚拟化层、应用使能层及业务编排管理层，支持多种边缘应用。
• 国家电网推动5G技术落地：在电力业务中应用5G技术，涵盖控制类、信息采集类和移动应用类业务。
• 中国5G技术研发试验进展：华为在R16标准评估试验中取得阶段性成果，验证了uRLLC、V2X等应用场景。
• IoT市场增长迅速：预计2018年IoT市场总产值将达939亿美元，车联网增长最快，年复合增长率达22.9%。

A股公司公告

• 海格通信：旗下星舆科技完成Pre-A轮融资，资金用于定位网络建设与云平台研发。
• 中海达：上半年净利预增110%-140%，主要得益于北斗+行业应用软件及方案集成业务增长。
• 路通视信：中标铜仁市碧江区电子商务进农村示范县采购项目，金额为1985万元。
• 光环新网：子公司无双科技孵化“云区块”项目，计划搭建开放式区块链云平台。
• 远望谷：布局车联网实验试点项目，积极发展RFID物联网应用。
• 网宿科技：入选工信部网络安全试点示范项目，其DDoS攻击防御系统具有推广价值。
• 耐威科技：MEMS工艺开发及晶圆制造业务需求旺盛，子公司Silex排名全球第三。
• 华工科技：出售芯片及TO封装设备，回收资金以增强资产流动性。

投资策略

• 短期建议：通信板块进入至暗时刻，需等待企稳。
• 中长期建议：关注行业基本面持续上行和市场环境好转。
• 重点推荐：中国联通（600050）和日海通讯（002313）。
• 投资方向：业绩高增长、细分行业龙头及受益于5G等热点的标的，包括白马蓝筹和小盘设备股。

风险提示

• 大盘下跌可能导致市场整体估值继续下降，影响通信板块表现。

评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%-10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

机构信息

• 分析师：徐勇
• 联系方式：010-68104602 | xuyong@bhzq.com
• 渤海证券研究所：
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