20160118-渤海证券-通信行业周报_大盘跌出个股价值_正宜逢低吸纳_18页_873kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现疲软，板块跌幅较大，其中通信运营和设备子板块跌幅分别达到12%与13%。尽管大盘在熔断制度取消后有所企稳，但通信板块仍跑输沪深300指数4个百分点。个股中仅有少数上涨，如思创医惠、通光线缆和网宿科技，而航天通信、辉煌科技和烽火电子等则跌幅居前。从估值角度看，截至1月15日，剔除负值后，BH通信板块TTM估值为52.68倍，相对于全体A股的估值溢价率高达322%，短期内估值压力有所下降。

主要观点

1. 市场整体下跌：本周大盘持续下跌，通信板块跌幅居前，显示市场情绪较为悲观。
2. 估值压力缓解：通信板块估值下降速度明显快于A股整体，短期估值压力有所释放。
3. 投资策略建议：在整体震荡下行趋势中，应关注4G产业链和移动通信互联设备等高增长子行业，建议逢低配置相关个股。
4. 政策与技术驱动：5G技术标准有望成为国际标准，中国在该领域具有显著优势。同时，近场通信技术标准即将落地，将对移动支付产业链形成利好。
5. 行业热点关注：随着年报期临近，业绩预增与高送转题材将成为短期热点，中长期则需关注内生性增长机会。

关键信息

行业要闻

• 5G技术标准：中国有望成为5G国际标准制定的重要力量，TD产业链具有明显优势。
• 移动支付：中国移动支付年会召开，行业标准逐步完善，推动移动支付产业链发展。
• GPON设备集采：中国移动2015-2016年GPON设备集采结果出炉，华为成为最大赢家。
• VoLTE试商用：山东移动携手中兴通讯开启VoLTE试商用，提升语音通话质量。
• 通信设备创新：中兴通讯NFV虚拟化网关成功中标，标志着其在通信设备领域的技术突破。

重点公司动态

• 中电广通：转让中国有线10.99%股权，预计2015年净亏损1.25亿元。
• 东土科技：年报业绩预增195%-225%，积极布局国防通讯领域。
• 金亚科技：年报业绩预增两倍以上，复牌在即，布局VR产业。
• 神州信息：中标“京沪干线”量子通信骨干网项目，金额超6100万元。
• 日海通讯：6亿元收购建通测绘，切入地理测绘领域。
• 网宿科技：年度净利润预增65%-86%，表现优于行业。
• 通光线缆：年报业绩预增173%-203%，高毛利率产品占比提升。
• 永鼎股份：签7.7亿元输配电系统项目合同，拓展海外市场。
• 新海宜：调整定增方案，缩减募资额至4.9亿元。

重点个股推荐

• 胜利精密：建议增持，受益于运营商投资布局。
• 信威集团：建议增持，关注其在通信设备领域的增长潜力。
• 硕贝德：建议增持，受益于4G产业链发展。
• 万润科技：建议增持，具备高增长潜力。

投资策略

• 短期关注：年报期临近，业绩预增与高送转题材将吸引短线资金。
• 中长期布局：应关注具有内生增长能力的通信子行业，如4G产业链和移动通信互联设备。
• 技术驱动：5G和VoLTE等技术推动行业升级，相关个股值得关注。

总结

通信行业在经历大幅下跌后，估值压力有所释放，具备结构性机会。政策支持与技术进步将推动行业长期发展，建议投资者在市场调整时逢低配置高增长个股，重点关注4G产业链和移动通信互联设备等子行业，以及具备技术优势和业绩预增的个股。